在2013年度的最后一次货币政策会议上，联邦公开市场委员会（FOMC）决定从2014年1月开始，将每月国债购买规模由目前的450亿美元，削减50亿美元至400亿美元，同时将每月抵押贷款证券购买规模由目前的400亿美元，削减50亿美元至350亿美元。这标志着美联储正式拉开了逐渐退出量化宽松（QE）政策的帷幕，也标志着全球经济恢复进入一个新的阶段。
作为应对全球金融危机的暂时性政策，美联储QE政策退出是迟早之事。此时决定退出，主要是基于最近一个时期美国经济总体表现向好。2013年第三季度，美国国内生产总值（GDP）同比增长4.1%。11月份，虽然CPI只有1.2%，但是最近几个月美国核心膨胀率一直徘徊在1.7%，已接近政策目标2%；失业率徘徊在7%，也接近政策目标6.5%。而且，居民消费、企业投资和房地产市场都出现了明显回暖迹象。这些经济指标都为QE政策退出创造了条件。
前一段时间，美联储就QE退出政策已经与市场做了较长时间的沟通，市场几乎也做好了准备。这次美联储会议声明还承诺，在今后一个时期，如果出现通胀率超过2%政策目标的0.5个百分点之内，美联储仍然会将联邦基金利率保持在0～0.25%的水平，这表明短期内美联储不会加息，这将有利于巩固经济恢复的基础。而且，在美联储主席新老交替之际作出决定，还可以显示美国货币政策连续性和稳定性，将有利于稳定市场预期，防止对全球金融市场造成大的扰动。
2013年10月31日，美联储与欧洲央行、加拿大银行、英格兰银行、日本银行和瑞士央行达成长期货币互换协议，发达经济体六大央行形成一个“货币同盟”，现在看来这似乎是他们准备退出QE之举，这将有利于减少QE政策退出对全球金融稳定产生大的负面影响，当然也有利于巩固以美元为主导的国际货币体系。
毫无疑问，美国QE政策退出将会引发国际资本从新兴经济体和发展中国家流出、回流美国，不久前某些新兴经济体已经出现这种资本外撤苗头。就中国而言，不会引起大量资本外逃，这是因为中国经济运行稳定，加之中国全面深化改革将会释放巨大红利，今后一个时期，中国仍然会受到国际资本青睐。但是，这会在一定程度上减小国际资本流入中国的规模，这有利于减轻人民币升值压力，有利于促进中国外贸出口，也会增强中国人民银行实施货币政策的主动性。由于全球流动性宽松程度减轻，石油、黄金和铁矿石等国际大宗商品价格可能走低，这有利于降低中国某些进口商品成本。(www.xing528.com)
近期，国际资本流动和汇率波动将加剧。中国人民银行应该审时度势，密切关注国际短期资本流动，增强货币政策针对性和灵活性，加大公开市场操作力度，保证国内货币市场流动性稳定及合理充裕，为实体经济平稳运行创造良好的货币金融环境。国家外汇管理部门要加强对国际“热钱”监管，应适时推出金融交易税，即“托宾税”，从而有效抑制外汇投机行为。
与此同时，国际社会也要对亚太地区（如印尼等国）金融市场可能出现的异常波动保持高度警惕，必要时应该及时伸出援助之手。随着美元流出新兴经济体和发展中国家，人民币可以弥补美元流出产生的空缺，中国应加快推进人民币国际化，积极为全球流动性的再平衡作出贡献。
（本部分写于2013年12月19日）
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