三星的逆境投资之路

把握发展方向和发展规律的前提下谋时、谋势，是三星的崛起之道。1987年，在经历了内存价格暴跌后，当时的三星半导体仍无任何盈利。这一年，李秉喆去世，李健熙接任三星集团会长。“越是困难，就越要加大投资”是李健熙的半导体经营理念。这一经营理念的来源，与李秉喆的教诲有关。李秉喆奉行“石桥也要敲一敲再过”的理念，而在父亲的熏陶下，“做一名好的倾听者”成为李健熙的座右铭。李健熙在管理中不轻易发言，做指示前会问6个问题：“为什么要开创这个事业？为什么要选这个地理位置？为什么要在这个时期？为什么要选这个人？资金投入值不值得？这样做的目的是什么？”由此可见，逆周期投资也是李健熙深思熟虑后的决定。

后来的结果证明，李健熙的判断是对的。1987年，美国向日本发起半导体的反倾销诉讼，双方达成出口限制协议，内存价格回升，三星在这一轮的投资中崛起，实现了经营盈利、技术升级。20世纪90年代，三星面临被美国的倾销控诉时，李健熙敏锐地抓住时任美国总统克林顿重视硅谷的特点，向美国白宫、议会、贸易及科技部门人员进行游说：“如果三星无法正常制造芯片，日本企业占据市场的趋势将更加明显，竞争者的减少将进一步抬高美国企业购入芯片的价格，对于美国企业将更加不利。”因此，美国仅象征性地向三星收取0.74%的反倾销关税，三星度过了危机，而三星也由此建立了全球化的公关团队。

后来，三星的动态随机存取存储器“双向型数据通选方案”被美国半导体标准化委员会认可，成为与微处理器单元匹配的对象。新标准再次对日本集成电路产业造成了冲击，需要按新标准设计动态随机存取存储器的日本企业失去了抢占市场的时机，韩国和中国台湾企业开始反超日本。

2008年，全球性的金融危机爆发，动态随机存取存储器价格暴跌。此时，三星再次开启“逆周期投资”模式，将前一年的利润全部用于扩大产能。动态随机存取存储器价格跌破原材料的成本价，德国动态随机存取存储器厂商奇梦达（Qimonda）于次年破产，日本的尔必达在支撑4年后被镁光收购，日本东芝的闪存业务则于2017年被美国贝恩资本收购。奇梦达破产后，浪潮集团收购奇梦达中国研发中心，改制重建并更名为西安华芯半导体有限公司；2015年，紫光集团旗下紫光国芯股份有限公司收购西安华芯半导体有限公司并更名为西安紫光国芯半导体有限公司。2017年，韩国两大企业三星和海力士半导体占据全球约3/4的市场份额，而这一年三星超越英特尔成为全球最大的半导体厂商。(www.xing528.com)

从某种角度上看，三星的逆周期策略也可以用“集中优势兵力、重点突破”来形容。在投资过程中，三星除了碾压对手外，还在低潮期大规模地招揽人才、提升技术，从长周期来看具有合理性。在具体的执行过程中，李健熙作为三星集团的会长拥有最高的决策权，但是各业务部高管也有独立的决策权。在会长与业务部高管间，三星还设立了搜集、分析信息和决策支持的秘书室，其概念源于第二次世界大战中日本的参谋组织。李秉喆曾留学日本，深受日本文化的影响，而三星的秘书室于1959年在曾任日军大本营作战参谋的濑岛龙三帮助下建立。20世纪70年代，李秉喆在业务扩张中参照三菱、三井等经验加强秘书室的职能，从早期的信息收集、财务等6个小组扩展至人事、经营管理等15个小组。李健熙任会长后，秘书室曾改组为结构调整总部、全球战略室、未来战略室，但是其信息收集与分析功能、人事调整权和资源分配权却始终具备，而三星也通过“会长―秘书室―业务部高管”的体系在业内成就了“决策快”的声誉。

三星的这种决策体系，使其得以在多元化的经营中“全面开花”。在进军集成电路前，三星电子于1969年成立，1974年开始量产冰箱和洗衣机，而1983年开发的64 MB动态存储器则成为其在半导体领域的起点，其前期大量的调研、高效的组织为工程进度提供了保障。《三星的60年历史》一书中记载：“半导体工厂需要生产满足以微米为单位的超精密产品的要求，而这样的工厂是第一次建立，并且必须保证高生产收益率，工程的要求可谓十分严苛。”此后，1987年三星在“逆周期投资”中在日本东京设立海外研究所。1990年三星开发出世界最早的 256 MB动态存储器，宣告三星正式超越了日本企业的技术，而后在20世纪90年代在与日本的内存芯片竞争中占据全面主动。同时，三星开始了在显示器、手机等领域的赶超步伐：2006年三星超越日本松下电器成为全球最大的液晶电视供货商；2007年三星超越摩托罗拉在手机领域位居全球市场占有率第二；2010年三星电子营业额超越惠普；2011年三星电子在西欧首次超过诺基亚引领智能型手机和功能型手机市场。随着一系列的赶超，三星形成了半导体、移动通信、数字图像、电信系统、信息技术解决方案及数字应用七大事业群，还涉足金融、造船、免税店、主题公园等多个领域。

作为垂直一体化制造商，三星建立了动态随机储存器和NAND闪存领域的优势，同时还利用其晶圆生产线的高产能优势，自2005年开始大力涉足晶圆代工业务。在晶圆代工业务中，苹果一直与三星保持着战略合作关系。在双方因智能手机的专利诉讼等导致合作关系僵化后，苹果逐步牵手台积电，但三星仍然是晶圆代工厂商中的重要参与者。