中东欧国家宏观经济概述

受益于优越的地理位置、相对低廉的劳动力成本、宽松的税后环境和税收激励措施，大多数中东欧国家经济态势良好，增长速度普遍高于西欧国家。从国内生产总值（详见表3-1）来看，中东欧国家2017年经济总量达到1.74万亿美元。从经济增速来看，中东欧国家2018年平均国内生产总值增速为4.3%，是新兴经济体中继亚洲之后增速最快的区域。在中东欧十六国中，波兰、捷克、罗马尼亚和匈牙利四国经济总量达1.23万亿美元，占中东欧国家整体的71%，这一优势将在未来几年内继续维持。

表3-1 中东欧十六国近三年国内生产总值（单位：十亿美元）

续表

资料来源：世界银行

波兰宏观经济

波兰是中东欧十六国中经济总量最大的国家，其人口、面积、对外贸易、吸收外国直接投资额等诸多指标都在中东欧地区居首，且拥有三千八百多万人口的市场，是欧盟内第六大经济体，东西可辐射2亿人口市场。自1992年以来，波兰经济始终保持正增长，特别是2009年克服全球金融危机的负面影响，成为欧盟唯一正增长的国家。2018年国内生产总值（GDP）约合5860亿美元（波兰货币兹罗提本年度大幅升值），本币计算GDP增长5.15%；人均GDP约为1.5万美元。2017年，第一、二、三产业分别占GDP的比重为：3.0%、22.27%和74.73%。2017年投资、消费和出口占GDP的比例分别为：17.5%、79.3%和45.4%。通货膨胀率总体可控，2018年度通胀率为1.6%。政府财政状况稳定，2018年波兰财政收入3801亿兹罗提，支出3905亿兹罗提，赤字为104亿兹罗提；外汇储备为1170亿美元。一般政府赤字占GDP的0.5%；债务规模总体可控，截至2018年底，波兰外债为2796亿兹罗提，占波兰债务总额的29.3%，外债占GDP比例为14.7%，外债未受IMF限制。2018年政府公债为9542.5亿兹罗提，同比减少2.7%，占GDP比重为48.9%。

主权债务等级总体稳定。截至2019年4月19日，国际评级机构惠誉对波兰主权信用评级为A-，展望为稳定；国际评级机构穆迪对波兰主权信用评级维持A2，展望为稳定；国际评级机构标普对波兰主权信用评级为A-/A-2，展望为稳定。

捷克宏观经济

捷克是中东欧十六国中的第二大经济体，其2004年5月加入欧盟，2005年被世界银行列为高收入国家。近年来，捷克经济逐步摆脱金融危机的影响，加速增长。2016年GDP同比增长率为2.4%，2017年增速为4.6%，2018年增速为2.9%，成为欧盟成员国中经济发展最快的国家之一。2018年，捷克政府债务占GDP的比重为32.7%，在合理范围内。捷克中央银行采取审慎的监管措施，银行业发展健康、风险可控。总体看，捷克经济中期前景看好。2018年，第一、二、三产业分别占GDP的比重为：2%、27.5%和70.5%。2018年，投资、消费和出口占GDP的比例分别为：26.2%、67.6%和78.8%。通货膨胀率总体可控，2018年度通胀率为2.1%。债务规模总体可控，截至2018年底，捷克外债为108亿美元，内债为638亿美元，外债未受IMF限制。

主权债务等级总体稳定。截至2019年4月，国际评级机构标普对捷克主权信用评级为AA-，展望为稳定；国际评级机构穆迪对捷克主权信用评级为A1，展望为稳定；国际评级机构惠誉对捷克主权信用评级为AA-，展望为稳定。

罗马尼亚宏观经济

罗马尼亚是中东欧十六国中的第三大经济体。作为新兴工业化国家，罗马尼亚曾被誉为“欧洲之虎”，因劳动力、土地、税收等方面优势，成为中东欧地区最有吸引力的投资目的国之一。罗马尼亚经济一直以来保持快速增长势头。2006年至2008年，罗马尼亚国内生产总值的增长速度分别为7.7%、6%和7.1%。受全球经济危机影响，2009年和2010年罗马尼亚国内生产总值同比分别下降7.1%和1.3%。2011年和2012年罗马尼亚经济逐步走出衰退，国内生产总值同比分别增长2.5%和0.7%。2013年、2016年，罗马尼亚国内生产总值同比分别增长3.5%和4.8%，增速在欧盟28个成员国中位列第一。2017年，罗马尼亚GDP同比大幅增长7%，达1875亿欧元，成为自2008年以来罗马尼亚经济增长速度最快的一年。2018年，罗马尼亚GDP增长4.1%，低于4.5%的增长预期。

匈牙利宏观经济

匈牙利是中东欧十六国中的第四大经济体，属中等发达国家，2018年人均GDP超过1.59万美元，经济发展水平在中东欧地区位居前列。2018年经济增长4.9%，外贸进出口额约2410亿美元，创历史新高。在经济稳步增长的同时，成功抑制了通货膨胀，2018年通货膨胀率为2.8%。2018年末匈牙利全年平均失业率为3.9%。匈牙利地理位置优越，区位优势突出，基础设施完善，劳动力性价比高，投资环境较好，这些因素决定了其拥有的欧洲生产基地和物流集散中心的地位。据CIA数据显示，2018年，匈牙利投资、消费和净出口占GDP的比重分别是18%、72%和10%；第一、二、三产业所占比重分别为4.4%、30.9和64.7%。根据匈牙利央行数据，2018年匈牙利政府赤字为9340亿福林，约占GDP的2%。2018年，政府财政收入186170亿福林，同比增加8.5%；支出195510亿福林，同比增加8.6%。2018年，政府债务298070亿福林，约占GDP的70.8%。

截至2019年2月15日，国际评级机构标普对匈牙利主权信用评级为BBB-/A-2，展望为稳定；截至2018年11月23日，国际评级机构穆迪对匈牙利主权信用评级为Baa3，展望为稳定；2019年2月22日，国际评级机构惠誉对匈牙利主权信用评级为BBB，展望为稳定。

斯洛伐克宏观经济

斯洛伐克经济稳定，在过去10年里是欧盟28个成员国中经济增长最快的国家。近年来，大量外国企业到斯洛伐克投资，并形成了汽车、电子等以外资企业为主的支柱产业，成为推动斯洛伐克经济和出口快速增长的主要动力之一。在外资、出口和内需的拉动下，斯洛伐克经济快速增长。2017年斯洛伐克全年GDP达1065.8亿美元，同比增长4.1%。截至2018年年底，斯洛伐克政府债务共计441.4亿欧元，占GDP比重为48.9%，外汇储备约54亿美元，外债总额为1216亿美元。

截至2019年7月26日，国际评级机构标普对斯洛伐克主权信用评级为A+/A-1，长期展望为稳定；截至2019年5月17日，国际评级机构惠誉对斯洛伐克主权信用评级为A+，展望为稳定。

保加利亚宏观经济

近年来，保加利亚经济延续了2015年以来的复苏态势，并呈现出稳步增长势头。国内生产总值稳步增长、失业率持续下降、财政状况运行良好。2018年，GDP为51.8亿欧元，同比增长3.1%，人均GDP为7855欧元。保加利亚GDP构成中，农业、工业和服务业三大产业占比分别为：4.2%、27.4%和68.4%。产业结构方面，服务业仍为保加利亚最主要的产业，且比重仍在上升，而工业等传统产业比重下滑。2018年财政收入为396.77亿列弗（202.3亿欧元），约占GDP的37%；支出395.1亿列弗（201.6亿欧元），约占GDP的37%；盈余0.7亿欧元，约占GDP的0.1%。截至2018年12月，保加利亚外汇储备为224.5亿欧元。截至2018年底，保加利亚外债余额为244.3亿列弗，相当于GDP的22.6%。通货膨胀率为2.8%，失业率为5.2%。

截至2018年11月30日，国际评级机构标普对保加利亚主权信用评级为BBB，展望为正面；截至2019年3月22日，国际评级机构惠誉对保加利亚主权信用评级为BBB，展望为正面。

克罗地亚宏观经济

2003年至2007年，克罗地亚经济保持稳定增长，年均增长率超过4.8%。2008年受全球金融危机辐射影响，克罗地亚经济增速放缓，2009至2014年陷入衰退，2015年，克罗地亚经济走出持续长达6年的衰退，2016年、2017年经济增长加速，2018年经济继续增长——全年经济增长2.6%。第二、第三产业复苏态势明显，工业产出同比增长5%。外贸形势进一步改善，出口同比增长3%，进口同比增长7.5%。公共债务有所下降，占GDP的比率降至74.6%。

截至2019年4月，国际评级机构标准普尔对克罗地亚主权信用评级为BBB-，展望为稳定；国际评级机构穆迪对克罗地亚主权信用评级为Ba2，展望为正面；国际评级机构惠誉对克罗地亚主权信用评级为BB+，展望为正面。(www.xing528.com)

斯洛文尼亚宏观经济

斯洛文尼亚经济属于高度外向型，本身经济规模较小，受世界经济特别是欧洲经济的影响很大。2018年斯洛文尼亚国内生产总值（GDP）为459.48亿欧元，较2017年增长4.7%。2018年，国内消费和出口增长是GDP增长的主要动力。同时就业人数为98.4万人，失业率下降至4.4%。通胀率为1.7%。

截至2018年4月30日，国际评级机构标普对斯洛文尼亚主权信用评级为A+，展望为积极；国际评级机构穆迪对斯洛文尼亚主权信用评级为Baa1，展望为积极；国际评级机构惠誉对斯洛文尼亚主权信用评级为A-/F1，展望为稳定。

立陶宛宏观经济

2018年立陶宛国内生产总值同比增长3.5%，增长亮点表现在工业、批发零售、汽车修理、运输仓储、住宿餐饮等行业。2018年8月，标准普尔和惠誉给予立陶宛中长期借款信用评级为A-，长期展望为积极；2018年3月，标准普尔和惠誉给予立陶宛中长期借款信用评级为A。

塞尔维亚宏观经济

塞尔维亚经济自2009年受全球金融危机的影响出现大幅负增长以来，基本能够保持恢复性增长。虽然2012年、2014年受极端气候灾害影响，经济出现负增长，但并未改变塞尔维亚经济总体复苏的势头。目前，随着政府全面改革的不断深入，塞尔维亚经济重新迈入健康发展轨道。据塞尔维亚财政部统计，2018年塞尔维亚GDP同比增长4.3%，名义GDP达到428亿欧元，名义人均GDP为6110欧元。产业结构中，第一产业占GDP的比重为7.5%、第二产业31.2%、第三产业61.3%。其中，主要工业部门有冶金、汽车制造、纺织、仪器加工等。

截至2019年5月，国际评级机构惠誉对塞尔维亚主权信用评级为BB，展望为稳定；截至2018年12月，标准普尔对塞尔维亚主权信用评级为BB/B，展望为正面。

拉脱维亚宏观经济

20世纪90年代以来，拉脱维亚的转型和经济增长令人印象深刻，经济展现出应对外部冲击较强的能力。2011年至2014年，经济年平均增速达3.8%，其中2012年和2013年增长率分别为5.6%和4.1%，连续两年增速排名欧盟首位。2015年至2018年，拉脱维亚国民生产总值分别增长2.6%、2%、4.5%、4.8%。2018年GDP为293亿欧元，三大产业占GDP比重为：农业3.8%；工业23.1%；服务业73.1%。

截至2019年4月30日，国际主要评级机构对拉脱维亚主权信用评级为：标普为A/A-1，展望为稳定；穆迪为A3，展望为稳定；惠誉为A-，展望为稳定。

爱沙尼亚宏观经济

2018年，受惠于外国投资的增长，爱沙尼亚经济增速达3.9%。GDP总量为288亿欧元，人均GDP为2.19万欧元。爱沙尼亚政府在2018年的赤字为GDP的0.5%，总体债务水平为国内生产总值（GDP）的8%。

截至2018年12月，国际评级机构标普对爱沙尼亚主权信用评级为AA-/A-1+，展望为稳定；截至2019年5月，国际评级机构穆迪对爱沙尼亚主权信用评级为A1，展望为稳定；截至2018年10月，国际评级机构惠誉对爱沙尼亚主权信用评级为AA-，展望为稳定。

波黑宏观经济

波黑宏观经济经过重建、转型及恢复发展三阶段后呈缓慢复苏态势。但是波黑经济对外倚重较大，易受国际金融危机及世界经济波动影响。据波黑国家统计局统计，2018年波黑GDP总额为201.56亿美元，同比增长3.62%，人均GDP为5765美元。在整个GDP中，波黑联邦占比重为65.7%，塞族共和国所占份额为32%，布尔奇科特区占波黑GDP总量的2.3%。根据世界银行2019年6月发布的数据，波黑GDP在全球190个经济体中排名113位。

截至2019年3月9日，国际评级机构标普对波黑主权信用评级为B，展望由稳定上调为正面；截至2018年2月16日，国际评级机构穆迪对波黑主权信用评级为B3，展望为稳定。

阿尔巴尼亚宏观经济

据阿尔巴尼亚国家统计局统计数据，2018年阿尔巴尼亚国内生产总值（GDP）为1.65万亿列克（约合152亿美元），实际GDP增长率为4.2%。据世界银行公布的数据，2017年阿尔巴尼亚人均GDP为5288.9美元。

截至2018年8月，国际评级机构标普对阿尔巴尼亚主权信用评级为B+/B，展望为稳定；截至2019年2月，国际评级机构穆迪对阿尔巴尼亚主权信用评级为B1，展望为稳定。

北马其顿宏观经济

近年来，随着国内外经济环境的改善和各项改革措施的推进，北马其顿经济有所恢复和发展。据北马其顿统计局统计，2018年国内生产总值约为6603亿代纳尔（约126.7亿美元），同比增长2.7%，人均GDP约为6107美元。

截至2019年3月，国际评级机构标准普尔对北马其顿主权信用评级为BB-/B，展望为稳定；国际评级机构惠誉对北马其顿主权信用评级为BB+，展望为稳定。