市净率指标的分析与应用的介绍

市净率是普通股每股市价与每股净资产的比例关系，它反映的是投资者花多少钱才能买到企业一个股份份额。市净率的计算方法是：

市净率=股票市价÷每股净资产

其中，企业的净资产包括公司实收资本、资本公积、公益金、法定盈余公积、任意盈余公积、未分配利润等所有属于股东的权益。

从上述公式可以看出，市净率与每股净资产成反比例关系，在一个上市公司股票市价一定的情况下，如果每股净资产越高，其市净率就越低，投资者的风险就越低。它能帮助投资者确认，哪个上市公司能以较少的投入得到较高的资产份额。

关于市净率的概念，可以这样理解，当市净率为1时，你花10元，可以买2节充电电池，也就是说1节充电电池，在上市公司的账面价值就是5元。后来充电电池的价格涨了，你要再想买，你花20元才能买到2节充电电池了，买回来还是这些资产，在上市公司的账上它就是每节5元，你却要花每节10元才能买到。

那么我们在选择股票时，是选择那些市净率高的企业的股票还是选择那些市净率低的呢？如前面分析的那样，不管股票市价多少，充电电池在上市公司的账面价值为每节5元，这是不会变的，因为每股净资产是股票的账面价值，是用成本计量的，不会随意改变。而每股市价是这些资产现在的标价，它是证券市场交易的结果。一般认为：市价高于账面价值时，企业资产的质量较好，有发展潜力，反之则资产质量差，没有发展前景。优质股票的市价都超出每股净资产许多，一般认为市净率达到3时，企业资产质量已经非常好了，也就是说，如果市场价格在15元/节的充电电池（虽然其成本价是5元），其未来发展潜力比较大。(www.xing528.com)

注意

一般认为，市净率小于1，表明企业没有发展前景；反之，市净率大于1，表明投资者对股票的前景感到乐观。市净率大，说明投资者普遍看好该企业，认为这个企业有希望，有足够的发展潜力，值得我们去投资，但是其风险也比较高，因为我们花15元，买到的只是账面价值5元的电池。

在分析上市公司市净率时，需要注意如下问题：

（1）我们分析的是一个动态的企业，所以要动态地分析这一指标。比如，受股票市场整体情况的影响，一家企业有可能两年内股票价格变化不大，但是企业去年盈利，盈利就增加企业净资产，相应地增加了每股净资产，这样去年的市净率就低，而企业今年亏损，亏损会减少企业净资产，从而降低每股净资产，这样反而今年的市净率提高了。这就是一种假象。所以，要动态地分析市净率中的每股净资产。

（2）与市盈率指标不同，市净率主要从股票的账面价值角度考虑企业的发展潜力，而市盈率指标主要从股票的盈利性角度考虑企业的发展潜力。