什么是普通股和优先股，每股收益指标分析

对于持有上市公司股票的股民来说，需要关注的最基本的指标是每股收益。所谓每股收益，是指企业净收益与发行在外普通股股数的比率。它反映了某一期间内企业平均每股普通股获得的收益，可以评价普通股持有者获得报酬的程度。

实例9-12

王先生持有1000股中信国安（000839），其在2009年第一季度对外公布的每股收益为0.0425元，则可以认为王先生因为持有中信国安，目前的收益是42.50元（0.0425×1000）。

其计算公式为：

每股收益=（净利润-优先股股利）÷普通股股数

在这里，我们需要了解一下什么是普通股和优先股。

1.普通股的含义和特点

所谓普通股，是利润分配随着企业利润变动而变动的一种股份，是股份公司资本构成中最普通、最基本的股份，是股份制企业资金的基础部分。普通股的基本特点是其投资收益（即股息和分红）不是在购买时约定，而是持有后根据股票发行公司的经营业绩来确定的。公司的经营业绩好，普通股的收益就高；反之，公司的经营业绩差，普通股的收益就低。

2.优先股的含义和特点

优先股是普通股的对称——为了区别于一般股票，才定义了优先股。优先股是股份公司发行的一种在分配红利和剩余财产时，比普通股具有优先权的股份。优先股也是一种没有期限的有权凭证（即股票），优先股股东一般也不能在中途向公司要求退股。其主要特征有：

（1）优先股通常预先确定了股息收益率。由于优先股股息率事先约定，所以优先股的股息一般不会由于公司经营情况好坏而增减，而且优先股一般只取得事先约定的股息率，不再参与公司的分红，但可以先于普通股获得股息。对公司来说，由于股息固定，它不影响公司的利润分配。从股息分配特点看，优先股类似于债权。

（2）优先股的权利范围比普通股小。优先股股东一般没有选举权和被选举权，对股份公司的重大经营也无投票权，但在某些情况下可以享有投票权。(www.xing528.com)

我们之所以在计算每股收益的时候，要从净利润中减掉优先股股利，就是因为优先股股利是必须先期支付的，不能为普通股股东所享有。

从每股收益计算的公式可以看出：

（1）属于普通股的净利润（即企业净利润-优先股股利）与每股收益成正比例关系，企业的净利润越高，每股收益就越大。

（2）企业普通股股数与每股收益成反比例关系，企业发行的股份越多，在净利润一定的情况下，每股收益就越低。这就和我们在前面介绍的分蛋糕的原理一样，蛋糕大小定了，分的人多，每个人分到的自然就少。

实例9-13

常常听股民说，某某股票盘子大，这就是企业普通股股数多的意思。一个企业普通股股数的多少，与企业规模及对外融资额直接相关。比如A企业计划对外融资15000万元，经过发行承销商市场测试，认为A公司股票价格在15元/股，企业为了确保能筹集到15000万元，就需要发行1000万股普通股。如果预估的A公司的股票只有10元/股，则该公司需要发行1500万股才能筹集到15000万元，股票的市场价格决定了普通股股数的多少。我们假定企业最后发行了1000万股，过了一年，企业盈利很好，股票也节节攀高，股东大会决议通过：今年不分现金股利了，每10股派5股股票股利。这样企业的股票就由原来的1000万股增加到了1500万股，相应地，其股价会适当降低，这样企业通过股票股利的方式把“盘子”做大，让股价不至于太高，也让更多的人能参与企业股票的购买。

每股收益作为评价上市公司盈利能力的基本和核心指标，其作用主要有：

（1）每股收益指标反映了企业的获利能力，决定了股东的收益水平，每一股在本期获得的收益一目了然，便于股民选择投资哪类和哪个股票。

（2）每股收益是确定企业股票价格的主要参考指标。虽然股票价格受到市场资金供求、证券市场行情等多种因素的影响，但最终都要回归到企业的盈利能力，只有真正效益好的企业才会被投资者长期接受。所以，每股收益作为企业盈利状态的“温度计”，也同时决定着企业股价的高低。

（3）通过对某一企业连续若干年的每股收益变动状况及其趋势进行分析，能帮助投资者了解企业投资报酬在较长时期的变动规律，从而确定是否需要长期持有该股票。

（4）通过对同一行业不同企业间每股收益的比较分析，能帮助投资者确认自己关注的企业的指标值在同业中的位置，从而在市场影响因素类似的情况下，对所投资企业的盈利能力作出更客观的判断。