净资产收益率体现的是所有者权益资本的盈利能力，而所有者权益并不全部是投资者初始投入到企业的，有一部分是企业历年经营留存的，还有一些是通过捐赠等方式得来的。对于投资者来说，在确认自己“拥有的资产”的盈利能力的基础上，也需要知道，我自己投入的那些钱的盈利能力如何呢？这就用到了资本金收益率指标。
资本金收益率是一定期间内企业的净利润与资本金的比率。所谓资本金，就是投资者初始投入的资本，在资产负债表上体现为“股本”或“实收资本”，这一指标用来衡量企业所有者投入的资本赚取利润的能力。其计算公式为：
资本金收益率=（净利润÷平均实收资本）×100%
其中，平均实收资本=（期初实收资本+期末实收资本）÷2。
实例9-10
具体到老母亲餐厅，其资本金收益率指标如表9-10所示：
表9-10 老母亲餐厅资本金收益率计算表 单位：元
备注1：由于企业在∗∗01年年初尚未营业，故∗∗01年的实收资本总额为0。(www.xing528.com)
备注2：上述数据分别来源于第1章的表1-3和第8章的表8-8。
从表9-10可以看出，在∗∗02年时，老母亲餐厅的资本金收益率达到了177.60%，也就是说，企业本期赚到的钱相当于初始投资的1.776倍，这就表明企业的盈利能力非常好。
注意
企业的资本金收益率越高，说明股东或投资人投入资本的回报水平越高，企业的盈利能力越强。
在用资本金收益率分析企业盈利能力时，应注意如下几个问题：
（1）在衡量资本金收益率的高低时，应确定基准资本金收益率。如果一个老板初始投资时，确认的行业资本金收益率在150%左右，也就是他想用10元钱赚15元钱，结果企业当期的资本金收益率只有120%，也就是10元钱只能挣到12元钱。如果不考虑老板初期的愿望，我们觉得用10元赚到12元真的不少了，但是，考虑老板的期望值时，我们会发现我们的盈利能力还是低。
（2）资本金收益率虽然反映了投资者投入资本的获利水平，却并不代表真正能分到投资者手中这么多钱，因为企业为了持续发展和扩大经营，每期实际支付给所有者的利润只能是净利润的一部分，具体多少可以分，由分配政策来决定——把蛋糕做大了，却不见得能吃到整块蛋糕，但是，如果蛋糕本身很小，就更没有可能分到大块蛋糕了！
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