净利润率分析——探究公司盈利能力

净利润是营业利润加上投资收益、补贴收入和营业外收入，减去营业外支出和所得税费用后的余额，它是企业所有者最终取得的财务成果，或者说是可供企业所有者分配和使用的财务成果。

净利润率又称为销售净利率，是指企业实现的净利润与营业收入的比率，通过这一指标可以衡量企业在一定时期内整体获取利润的能力。其计算公式为：

净利润率=（净利润÷营业收入）×100%

实例9-5

具体到老母亲餐厅，其净利润率指标如表9-6所示：

表9-6 老母亲餐厅净利润率计算表 单位：元

（续）

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注：上述数据分别来源于第1章的表1-3和第8章的表8-8。

从上表可以看出，虽然老母亲餐厅在∗∗02年的营业利润率比∗∗01年高了7个百分点，但是核算到净利润率时，却只高了3个百分点，是谁“偷走了”企业∗∗02年提高的盈利能力？从营业利润到净利润，∗∗02年时，企业减除最大项是“所得税费用”。

注意

虽然企业自身经营的盈利能力好，但是如果政府的税负过高，也会“掠夺”企业的一部分盈利点，从而导致∗∗02年净利润率较其营业利润率的明显降低。

在对企业净利润率进行分析时，我们需要关注如下内容：

（1）由于净利润中包含了营业外收支净额和投资净收益，而营业外收支净额和投资净收益在年度之间可能会变化较大，且无规律，所以如果企业两年间净利润率的变化幅度较营业利润率的变化幅度要大，甚至趋势相反的话，需要关注企业是否受营业外收支净额和投资净收益的影响比较大。

（2）由于净利润率也减除了所得税费用，所以，如果不同年度内企业所得税税率有明显调整，则势必影响净利润率的计算。如老母亲餐厅，在∗∗01年的所得税税负率为0，而在∗∗02年的所得税税负率为16%（用135÷845.40=15.97%），其对净利润率的影响就非常大。

（3）从净利润率公式可以看出，企业的净利润率与净利润成正比例关系，与营业收入成反比例关系。也就是说，“薄利多销”可能会扩大企业的销售收入，却不一定能提高净利润率。通过“薄利多销”的方式，可以增加企业的资产周转率，盘活企业资产，提高其营运能力，却不一定能改善其盈利能力。