侦察子公司对总利润的影响：分析与优化

表6-1附注的第三部分是控股子公司及关联企业的基本情况介绍。随着世界经济一体化的发展，“规模化”、“多元化”集团公司的运行模式越来越在全球范围内盛行，一家大公司可能经营多个主业，一个母公司可能有多家子公司。企业与企业之前的关联也越来越密切。各家子公司对总公司的利润贡献是不同的，对总公司盈利能力的影响也是不同的。分析一个企业的子公司和关联企业的基本情况，并关注其相互之间在财务数据上的关联，可以帮助我们确认一个企业经营活动和盈利能力的本质。

实例6-4

曾有一家资产过亿、员工超过6000名的老国有企业（我们称之为A公司），多年来一直亏损，持续经营无望，经破产清算后将其中的少部分良性资产整合，成立了新的股份有限公司（我们称之为a公司），任命了新的老总。此后3年，a公司对外报出的报表显示，该公司连续3年盈利超过1000万元。于是在破产清算中买断工龄的大批员工就感叹了：“看看吧，企业还是生产那些东西，并没有特殊的技术革新，留下来的300人也还是那些人，可企业却能盈利，这新老总真不是一般人啊！”

为什么只要重组企业就能盈利呢？难道真的只要“股份”，企业就能盘活？或者真的是这个新老总是个能人？

带着这样的疑问，我们详细阅读了a公司报表及附注，看完后忍不住要哑然失笑：a公司完全没有改变A公司经营不善的本质，企业之所以盈利，就是因为在破产清算时“算”上了一笔好投资。原来，A公司在多年前慧眼投资了一个台资机械类合资公司，其占该合资公司40%的股份。A公司破产时，作出的最英明决策就是保留企业在这个台资企业的股份份额不变。当然，A公司破产了，它所占的股份理所当然地转到了新成立的股份公司a公司名下。随着这个合资企业的不断兴起，在最近三年里，其净利润每年接近5000万元，而a公司作为它的“继”母公司，自然而然地分得40%的利润，这就是a公司什么也不做，利润表上也可直接增加2000万元收益的原因。(www.xing528.com)

当资产过亿并巨额亏损的A公司分得2000万元利润时，它还是亏损，而当甩掉包袱的a公司拥有2000万元“外来”利润时，它的合并后报表出现1000万元的盈利就再正常不过了。只可惜破产清算中买断工龄的大批员工并不知道利润表中还有这样的秘密，也没有想到新老总所有的业绩完全是“移花接木”。

由此我们不难看出，分析企业所属子公司的盈利对整个企业利润的影响，是评价一个企业经营好坏的重要方面。

注意

如果一个企业绝大部分利润来源于各个子公司的盈利，我们绝不认为该企业发展良好，最多可以说其投资有方。