企业资金财务分析及风险评估

（1）企业偿债能力分析

①企业偿债能力分析——流动比率。

意义：体现企业偿还短期债务的能力。流动资产越多，短期债务越少，则流动比率越大，企业的短期偿债能力越强，债权人的权益越有保障。

分析提示：流动比率如果低于正常值，企业的短期偿债风险较大。一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。

②企业偿债能力分析——速动比率。

意义：速动比率比流动比率更能体现企业偿还短期债务的能力。因为流动资产中，尚包括变现速度较慢且可能已贬值的存货，因此将流动资产扣除存货再与流动负债对比，以衡量企业的短期偿债能力。

分析提示：低于1的速动比率通常被认为是短期偿债能力偏低。影响速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现能力，账面上的应收账款不一定都能变现，也不一定非常可靠。

③企业偿债能力分析——资产负债率。

意义：资产负债率反映债权人提供的资本占全部资本的比例。该指标也被称为举债经营比率。

分析提示：资产负债率越大，企业面临的财务风险越大，获取利润的能力也越强。如果企业资金不足，依靠欠债维持，导致资产负债率特别高，偿债风险就高。资产负债率在60%~70%比较合理、稳健；达到85%及以上时，应视为发出预警信号，企业应引起足够的重视。

④企业偿债能力分析——已获利息倍数（利息保障倍数）。

意义：企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量企业偿付借款利息的能力，也称为利息保障倍数。只要已获利息倍数足够大，企业就有充足的能力偿付利息。

分析提示：企业要有足够大的息税前利润，才能保证负担得起资本化利息。该指标越高，说明企业的债务利息压力越小。

（2）企业经营能力分析

企业经营能力（Analysis of Enterprises’Operating Capacity），主要指企业营运资产的效率与效益。企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。企业营运资产的效益通常是指企业的产出量与资产占用量之间的比率。

①企业经营能力分析——总资产周转率（次）。

意义：该项指标反映总资产的周转速度，周转越快，说明销售能力越强。企业可以采用薄利多销的方法，加速资产周转，带来利润绝对额的增加。

分析提示：总资产周转指标用于衡量企业运用资产赚取利润的能力，经常和反映盈利能力的指标一起使用，全面评价企业的盈利能力。该指标越高，反映企业全部资产进行经营的效果越好，经营效率越高。

②企业经营能力分析——固定资产周转率（次）。

意义：该指标越高，反映企业固定资产利用越充分，企业的经营活动越有效。

③企业经营能力分析——应收账款周转率（次）。

意义：应收账款周转率越高，表明企业应收账款回收速度越快，企业的经营管理效率越高，资产流动性越强；反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力。(www.xing528.com)

分析提示：应收账款周转率，要与企业的经营方式结合考虑。以下几种情况使用该指标不能反映实际情况：第一，季节性经营的企业；第二，大量使用分期收款结算方式；第三，大量使用现金结算的销售；第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降。

④企业经营能力分析——存货周转率（次）。

意义：存货的周转率是存货周转速度的主要指标。提高存货周转率，缩短营业周期，可以提高企业的变现能力。

分析提示：存货周转速度反映存货管理水平，存货周转率越高，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的重要内容。

（3）企业盈利能力分析

盈利能力就是企业赚取利润的能力。不论是投资人还是债务人，都非常关心这个项目。在分析盈利能力时，应当排除证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计政策和财务制度变更带来的累积影响数等因素。

①企业盈利能力分析——销售毛利率。

意义：表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。

该指标越高，说明在销售收入净额中销售成本所占比重越小，企业通过销售获取利润的能力越强。

分析提示：销售毛利率是企业销售净利率的基础，没有足够大的销售毛利率便不能形成盈利。企业可以按期分析销售毛利率，据以对企业销售收入、销售成本的发生及配比情况做出判断。

②企业盈利能力分析——净资产收益率ROE。

意义：净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，也叫净值报酬率或权益报酬率，具有很强的综合性，是最重要的财务比率。

分析提示：净资产收益率具有很强的综合性。企业净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人、债权人的保障程度就越好。

管理者有三个杠杆来调控ROE：

A.每一元的销售收入所能榨取的利润，即销售利润率；

B.每一元所用资产所产生的销售收入，且资产周转率；

C.为资产提供融资所用到的权益，即权益。

③企业盈利能力分析——成本费用净利率。

意义：成本费用净利率是企业净利润与成本费用总额的比率。它反映企业生产经验过程中发生的耗费与获得的收益之间的关系。

分析提示：这一比率越高，说明企业为获取收益而付出的代价越小，企业的获利能力越强。因此，通过这个比率不仅可以评价企业获利能力的高低，也可以评价企业对成本费用的控制能力和经营管理水平。