盈亏平衡分析：科学判断项目风险和承受能力

盈亏平衡也是一种损益平衡，相应的损益点便是盈亏平衡点。在一般情况下，影响建设项目投产后利润大小的主要因素有三个：单位产品销售价格、成本、产品数量。当销售收入等于总成本支出时，企业不盈不亏；当销售收入大于总成本支出时，企业为盈利；当销售收入小于总成本支出时，企业为亏损。

总成本支出可分为两部分：一部分为固定成本，其总额不随产量的增减而变化，单位产品所分摊到的固定成本随产量的增加而减少；另一部分为可变成本，其总额随产量的增减而增减，就单位产品而言其成本是等量不变的。

销售收入的大小取决于产品的销售数量和单位产品价格。单位产品的价格随市场和政策而变化；产量由生产能力、生产计划或市场需求决定。

盈亏平衡分析，首先要确定盈亏平衡点，如图3.7所示。(www.xing528.com)

图3.7　盈亏平衡点

盈亏平衡分析可以对项目的风险情况及项目对各个因素不确定性的承受能力进行科学的判断，为投资决策提供依据。传统盈亏平衡分析以盈利为零作为盈亏平衡点，没有考虑资金的时间价值，是一种静态分析。盈利为零的盈亏平衡实际上意味着项目已经损失了基准收益水平的收益，项目存在着潜在的亏损。把资金的时间价值纳入盈亏平衡分析中，将项目盈亏平衡状态定义为净现值等于零的状态，便能将资金的时间价值考虑在盈亏平衡分析内，变静态盈亏平衡分析为动态盈亏平衡分析。由于净现值的经济实质是项目在整个经济计算期内可以获得的、超过基准收益水平的、以现值表示的超额净收益，因此，净现值等于零意味着项目刚好获得了基准收益水平的收益，实现了资金的基本水平的保值和真正意义的“盈亏平衡”。动态盈亏平衡分析不仅考虑了资金的时间价值，而且可以根据企业所要求的不同的基准收益率确定不同的盈亏平衡点，使企业的投资决策和经营决策更全面、更准确，从而提高项目投资决策的科学性和可靠性。