（一）风险的含义
简单而言，风险是指收益的不确定性。当然，风险不仅可以带来超出预期的损失，也可能带来超出预期的收益。因此，风险又被定义为预期结果的不确定性。这种不确定性有两层含义，不仅包括负面效应的不确定性，还包括正面效应的不确定性。负面效应的不确定性往往指危险，是损失发生及其程度的不确定性。而正面效应的不确定性往往指机会，可能超出预期的收益。但在现实中，人们往往更看重损失的发生及其程度的不确定性。
从财务管理的角度看，风险就是由于事件发生的不确定性而使实际收益偏离预期收益的可能性。这要求企业的理财活动不仅要管理危险，还要识别、衡量、选择和获取增加企业价值的机会。
（二）风险的种类
风险根据不同的标准，可以分为不同的类型。
1.根据企业自身角度划分
（1）经营风险。
经营风险是指由于生产经营的因素给企业带来的未来收益的不确定性。企业生产经营过程中的诸多方面都会受到来源于企业外部或内部因素的影响，具有较大的不确定性。例如，公司管理层在经营管理中出现的决策失误、原材料供应的运输风险、自然灾害、所处的市场经营环境或政策法规发生变化等。所有这些企业经营管理方面的因素发生变化，都会引起企业的利润和盈利水平相应发生变化。
（2）财务风险。
财务风险又称为筹资风险，是指公司财务结构不合理、融资不当，使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。财务风险是企业在财务管理过程中必须面对的一个现实问题。财务风险是客观存在的，企业管理者只能采取有效措施来降低财务风险，而不可能完全消除财务风险。对于财务风险的控制，企业要保证有一个合理的资本结构，要维持适当的负债水平，既要充分利用举债经营这一手段来获取财务杠杆收益、提高自有资金盈利能力，又要注意防止过度举债而引起财务风险的加大，避免陷入财务困境。(www.xing528.com)
2.根据风险可分散性划分
（1）系统风险。
系统风险是指那些对所有企业产生影响的因素所引起的风险，如战争、经济萧条、通货膨胀、国家政策调整等。系统风险所影响的资产非常多，只是影响程度的大小有区别。例如，各种股票处于同一经济系统中，它们的价格变动有趋同性，多数股票的报酬率在一定程度上正相关。经济繁荣时，多数股票的价格都上涨；经济衰退时，多数股票的价格都下跌。尽管涨跌的幅度各股票有区别，但是多数股票的变动方向是一致的。所以，不管投资多样化有多充分，也不可能消除全部风险，即使购买的是全部股票的市场组合，也要承担系统风险。
由于系统风险会影响整个资本市场，因此也称为“市场风险”。企业不能通过多元化投资来分散系统风险。由于系统风险没有有效的方法消除，因此也称为“不可分散风险”。
（2）非系统风险。
非系统风险是指发生于个别公司的特有事件所造成的风险。例如，新产品开发失败、错失好的投资项目、诉讼失败等。这类事件是非预期的、随机发生的，只会对个别少数或特定行业的公司产生影响，不会对整个市场产生太大影响。公司可以通过多元化投资来分散这类风险，即发生于一家公司的不利事件可以被其他公司的有利事件抵消。由于非系统风险是个别公司或个别资产特有的，因此也称为“特殊风险”或“公司特有风险”。由于非系统风险可以通过多样化投资分散掉，因此也可称为“可分散风险”。
投资组合中可分散风险与不可分散风险的关系，如图2－12所示。
图2-12 投资组合中可分散风险与不可分散风险的关系
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