预期效应：行动控制与逆转的哲学本质

200多年前，一位名叫霍雷斯·瓦尔坡的作家写了《不虞国三王记》的故事：锡兰岛上有一个名叫不虞的小国，这是一个奇怪的国家，在这里你本来不找什么，可偏偏就会碰上什么；你想要什么，但就是找不到什么，什么事情都会事与愿违。

于是，后人便用“不虞效应”来表示原来不想追求而又偏偏得到的结果。“不虞效应”的哲学本质是：任何一种行动，如果控制不当，则有可能适得其反。比如以下的情形：

一家银行仅仅出现了一笔坏账，但是媒体和舆论对此进行了夸张的报道，于是银行门前出现了大批群众，结果银行真的面临信用危机……

个人和企业都预期将会出现通货膨胀，那么就会在现实中抢先要求提高工资和物价，但是不幸的是，如果每个人都这样力图避免通货膨胀，那么很快就会出现真正的通货膨胀……

当预期石油价格上涨的时候，供货商就会减少当前的销售，而供给量的下降又使得买进者加速购买，结果石油价格迅速上涨……(www.xing528.com)

事实上，几乎所有的评价都是与主观预期相关的。在经济学家眼中，所谓预期，是指当事人对经济变量在未来的变动方向和变动幅度的一种事前估计，因此我们常常对价格、利率、利润或收入进行预测。人们会根据经济环境的变化来调整自己的经济行为，会积极地收集与自己利益有关的信息，并加以分析利用。

以银行为例，如果存款人预计一家银行会倒闭，心怀恐惧的存款人会大量提取现金，而预期的情况就极有可能真的发生。同样，通货膨胀的预期会导致真的通货膨胀的发生；而当多数人预计经济会停滞不前时，经济就会真的陷入衰退。事实上，一家很正常的企业，如果出现了谣言，那么企业的股票价格也会下降。

如果预期完全偏离了现实的轨迹，那么它最终必将破灭。当市场受到负面消息冲击时，个体投资者会根据这些信息形成对未来经济下滑的预期，从而采取最有利于自身的投资决策。而投资者之间的相互关联，会使个人预期通过“蝴蝶效应”放大为集体的行为。集体性的恐慌抛售形成了单边的市场，即只有卖方没有买方，市场的价格急剧下跌，流动性骤然消失，最终促成金融危机。