私营部门基础设施项目收入分析

成功的、商业上可持续的私营部门基础设施投资通常需要长期稳定的收入来源。虽然产生这种收入的方式有多种，但大致可分为：i）直接收入，例如公共采购安排、公共赠款、补贴或公共服务费、使用者付费和第三方财务援助；ii）间接收入，通过“征地”以及相关的商业和住宅活动产生的间接收入。

政府通常会通过采购私营部门的服务来设计、建设、运营和维护基础设施，然后为社会提供公共服务（Akintoye和Kumaraswamy，2016）。公共采购可以通过各种方式进行，例如建筑合同、管理合同和维护服务合同。在这种安排中，私营部门承包商根据与公共部门签订合同交付完成约定的任务、商品或服务，从而获得政府付费。而赠予、补贴或公共服务费通常被用作财政激励措施，以鼓励私营部门通过资本转移参与基础设施项目（te Velde和Warner，2007）。公共部门机构通常以一次性资本转移或专项资金的形式预先向私营部门的受益人提供直接资助；补贴或公共服务费也可以直接拨给私营部门（例如，资本转移、降低进口关税和/或降低贷款利率），或通过减轻投资者的风险程度间接地拨给给私营部门（例如，通过国家担保、土地优惠和首先获得公共服务等方式降低资本成本）；可以预先提供补贴或公共服务费用，也可以为基础设施的未来运营和维护提供补贴或公共服务费用。

使用者付费（例如票价、收费标准和通行费）是基于谁付费谁受益原则，用户为基础设施项目提供的公共服务付费的程度（Cao和Zhao，2011）。然而，尤其是在最不发达国家和发展中国家，使用者付费（例如地铁费、高速公路通行费以及水电费）必须处于合理水平，且往往不能完全覆盖基础设施投资的成本；特别是供水和供电这类被广泛视为必不可少的公共产品，政府不能轻易提高使用者付费。私人投资者仅从使用者付费就能获得的回报率通常太低，不足以覆盖基础设施建设的巨额成本，因此很难吸引私营部门的参与。所以，通过“圈地”间接为基础设施项目融资变得越来越流行，当前和未来基础设施开发带来的可预见的土地价值增加可用于帮助基础设施项目融资，并可通过先期资本投资来促进私人融资。公路、铁路、电力和水供应以及其他公共产品的提供，为私营部门投资者在新建基础设施之前能够获得的土地提供了发展新业务的机会，例如，可以在基础设施沿线建造新公寓、建立新业务。

在日本新建铁路线的PPP项目中，私人投资者利用土地征用来帮助承担新建基础设施投资的费用。私人铁路（投资者）占用农田，在那部分农田上修建了轨道，然后将剩余的农田开发为住宅区。他们还在火车站附近开发了商业设施，建设了百货商店和其他商业设施。这些基础设施驱动的发展活动使私营部门得益，因为它们有助于保证未来的收入来源，并鼓励更多的私营部门为基础设施项目提供更多的资金。因此，政府机构可能会支持私营部门的基础设施投资者，并授予他们在基础设施周围发展相关业务的特许权。(www.xing528.com)

但是，在向私营部门的投资者和经营者招标提供此类机会时，政府必须谨慎制定合理的治理结构，以免因特许程序缺乏透明度和问责制而被公众指责为优待或偏袒。这能无意间使土地市场更加动荡，并易于发生不良的投机活动，例如无意间造成土地资产泡沫，不可避免的膨胀然后破灭（Peterson，2009）。

专栏3.3　“土地获取”与“土地价值获取”

私营部门的“土地获取”不同于公共部门的“土地价值获取”，尽管两者都可以解释为利用外部效应的土地相关计划。私营部门的基础设施投资者或运营商可以在新开发的基础设施附近“获取土地”或购买土地，直接参与该土地的商业开发，以便他们可以从这些新商业中产生额外的现金流。另一方面，“土地价值获取”是指“使用各种财政手段来获取一部分土地的增量价值以支持公共投资和公共服务的融资的过程”（亚太经社会，2018，p.9）。土地价值，包括财产价值和租金溢价，与基础设施投资水平密切相关，例如道路建设、公共交通发展和供水等基础设施（Peterson，2009）。政府可以通过各种税收计划来增加收入，例如提高土地和财产税、通行费和停车费，并利用这些增加的收入直接为新的基础设施项目融资（McIntosh等，2017）。