如何定义和度量风险？

1.风险的定义

定义2.1　风险是在某一特定环境下，某一特定时间段内，实际结果相对于预期结果的不确定性。

以上是本书给出的风险的完整性定义。在通常情况下，风险是指损失发生的不确定性，本书以下各部分讨论的风险大都以此为基础。这一概念下，风险由两部分组成：一是危险事件出现的概率；二是一旦危险出现，其后果严重程度和损失的大小。如果将这两部分的量化指标综合，就是风险的表征，或称风险系数。风险在很大程度上随着人们的意志而改变，亦即按照人们的意志可以改变危险出现或事故发生的概率和一旦出现危险，由于采取防范措施从而改变损失的程度，这里的防范措施就是人们实施的风险管理方法。

2.风险的度量

针对通常情况下的风险概念，参考国内外在风险度量方面应用比较广泛的四种指标，同时参考文献[132]给出以下几种指标来度量风险。

（1）方差。设方案ai的后果为收益ei，ei的概率密度函数为fi（ei），期望值为，则方差为：

在用方差度量风险时，方差越大则风险也越大。(www.xing528.com)

（2）自方差。当注意力集中在可能的损失时，可以用自方差度量风险。

式中：ε为决策人设定的临界值，即决策人把收益小于ε的部分看作风险。自方差具有集中研究风险的优点，但是并不可靠。

（3）临界概率。临界概率的定义为：

临界概率是临界值ε以下的概率密度函数的面积，所描述的是企业破产、倒闭等状态的概率，可以直接解释风险的含义，这种定义容易被企业负责人理解并接受。但是这种描述仍然比较粗略[132]。

（4）Fishburn的风险定义。Fishburn（1977）提出把风险的自方差定义和临界概率定义结合起来，用式（2.4）作为风险的定义：

当λ＝2时，式（2.4）就是自方差；当λ＝0时，式（2.4）为临界概率。