资产剥离：上市公司去除无用资产的特殊形式

资产剥离是指上市公司将非经营性闲置资产、无利可图资产以及已经达到预定目的资产从公司资产中分离出来。资产剥离能把企业所属的一部分不适合企业发展战略目标的资产出售给第三方，这些资产可以是固定资产、流动资产，也可以是整个子公司或分公司。

（一）资产剥离的适用条件

资产剥离主要适用于以下几种情况：第一，不良资产的存在恶化了公司财务状况；第二，某些资产明显干扰了其他业务组合的运行；第三，行业竞争激烈，公司亟须收缩产业战线。

（二）资产剥离的形式

从具体实践看，资产剥离方式包括资产置换、减资、资产出售等形式。第一，资产置换。它是指上市公司之外的优质资产注入上市公司，并置换出上市公司原有的劣质资产，以保持上市公司永远是一个由优质资产组成的组合。上市公司资产置换的目的一般是调整资产结构，提高资产质量，加强主营市场。第二，减资，又称“缩股”。它是指上市公司通过缩小或减少总股本的方式来剥离资产。第三，资产出售。被出售的资产为不适合公司长远发展的资产或闲置的不良资产。上市公司出售资产的动机是化资产结构和筹集新的发展资金。

（三）资产剥离的方式(www.xing528.com)

上市公司资产剥离目前主要分为单纯资产剥离和战略性资产剥离两种。

1.单纯资产剥离

上市公司根据其经营目标或战略需要对其资产进行简单的剥离。如中远增持众城股票成为第一大股东之后，将众城的全资子公司——上海众城外高桥发展有限公司转让给中远置业发展有限公司，转让价格4 633 万元。

2.战略性资产剥离

上市公司对其掌握的资产质量进行评估后，将一部分不良资产进行剥离，由母公司经过一定的资产整合和处理后，再由上市公司按一定的价格回购。这种方式进行的资产剥离是上市公司资产重组的一种较为特殊的形态。它一般有以下特点：第一，不良资产和负债一同剥离。第二，剥离时可以以零价格转让，也可以根据双方的协议价格进行转让。一般都属于关联交易的范畴。第三，剥离后对剥离资产普遍进行破产、清算。然后，上市公司再以一个相对较低的价格对被剥离资产的有效资产进行回购。第四，采用此种方式的上市公司财务报表容易被会计师事务所出示保留意见或说明段。第五，其实质是对上市公司的不良债务进行剥离。