股票分割：传递公司良好前景，提升投资者信心

（一）股票分割的概念

股票分割又称拆股或股票拆细，是公司管理当局将一张较大面值的股票拆成几张较小面值的股票的行为。股票分割对公司的资本结构不会产生任何影响，一般只会使发行在外的股票总数增加，资产负债表中股东权益各账户、股本、资本公积、留存收益的余额都保持不变，股东权益的总额也保持不变。但会引起每股面值降低，并由此引起每股收益和每股市价下跌。

（二）股票分割的作用

①股票分割会使公司股票每股市价降低，买卖该股票所必需的资金量减少，易于增加该股票在投资者之间的换手，并且可以使更多的资金实力有限的潜在股东变成持股的股东，因此，股票分割可以促进股票的流通和交易。

②股票分割可以向投资者传递公司发展前景良好的信息，有助于提高投资者对公司的信心。

③股票分割可以为公司发行新股作准备，公司股票价格太高会使许多潜在的投资者力不从心而不敢轻易对公司的股票进行投资，在新股发行之前，利用股票分割降低股票价格，可以促进新股的发行。

④股票分割有助于公司并购政策的实施，增加对被并购方的吸引力，股票分割带来的股票流通性的提高和股东数量的增加，会在一定程度上加大对公司股票恶意收购的难度。

（三）股票分割和股票股利比较

股票股利与股票分割的相同不会影响资产、负债，也不影响所有者权益的总额；会使股数增加；如果利润不变，会使每股收益下降，通常每股市价也会下降；发放股票股利或股票分割，不会改变股东的持股比率；如果不考虑其他因素，它们不会影响股东持有的股票的市场价值总额。

股票股利与股票分割的不同点：股票分割不影响股东权益内部结构，但是股票股利会影响股东权益内部结构。股票股利不影响股票面值，但股票分割会使股票面值降低。

【例9.5】　某公司年终利润分配前的股东权益项目资料如下：

公司股票的每股现行市价为36 元，计算分析以下3 个问题。

①计划按每10 股送1 股的方案发放股票股利，并按发放股票股利后的股数派发每股现金股利0.1 元，股票股利的金额按现行市价计算。计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额。

发放股票股利后的普通股数＝300 × （1 ＋10%） 万股＝330 万股(www.xing528.com)

发放股票股利后的普通股股本＝4 × 330 万股＝1 320 万股

发放股票股利后的资本公积＝340 万元＋（36 － 4） × 30 万元＝1 300 万元

现金股利＝0.1 × 330 万元＝33 万元

利润分配后的未分配利润＝1 460 万元－ 36 × 30 万元－ 33 万元＝347 万元

发放股票股利和现金股利后的所有者权益＝1 320 万元＋1 300 万元＋347 万元

＝2 967 万元

②如若按1 股换2 股的比例进行股票分割，计算股东权益各项目数额、普通股股数。

股票分割后的普通股数＝300 万股× 2 ＝600 万股

股票分割后的普通股股本＝2 × 600 万股＝1 200 万股

股票分割后的资本公积＝340 万元

股票分割后的未分配利润＝1 460 万元

股票分割后的所有者权益还是3 000 万元。

③假设利润分配不改变市净率，公司按每10 股送1 股的方案发放股票股利，股票股利按现行市价计算，并按新股数发放现金股利，且希望普通股市价达到每股32.4 元，计算每股现金股利应是多少。