如何做固定资产更新决策？

固定资产更新决策包括继续使用旧设备还是更新设备两种决策。如果选择更新设备，如何选择新设备进行更新，其实质是新建固定资产决策。采用更新设备决策，存在以下3 种可能：营业收入不受影响、营业收入发生变化和营业收入难以估计。

1.影响业务量的固定资产更新决策

如果固定资产更新影响业务量，可以通过比较净现值，确定净现值大的方案为优先方案。通常分新旧固定资产的尚可使用年限相同和尚可使用年限不同两种情况，如果尚可使用年限相同，则可通过计算净现值作出决策；如果尚可使用年限不相同，则可通过计算年均净现值作出决策。

1）尚可使用年限相同固定资产更新决策

固定资产更新影响业务量，且尚可使用年限相同，采用净现值法进行决策，即选择净现值大的方案为优先方案。

【例7.14】　某公司考虑采用新设备来代替旧设备以降低成本。新设备采用年数总和法计提折旧，新设备残值为10%，旧设备采用直线法计提折旧，公司的所得税税率为25%，资本成本为10%，不考虑税金及附加的影响，其他情况见表7.10。请作出该公司是继续使用旧设备还是对其进行更新的决策。

表7.10　某公司使用旧设备和新设备相关数据表

续表

解　①比较两个项目在计算期内的现金流量，计算出各期的现金流量的差额

更新设备和继续使用旧设备相比：

各年营业现金流量的差异的计算见表7.11。

表7.11　更新设备每年营业现金流量差量测算表

从表7.11 可知：

②计算净现值的差量

因为ΔNPV＞0，即固定资产更新和继续使用旧设备相比能增加净现值16 194.84 元，所以采用新设备。

2）尚可使用年限不相同固定资产更新决策

如果新旧固定资产使用年限不同，不能直接比较新旧固定资产的净现值，必须采取年均净现值进行比较，即通过计算新旧固定资产年均净现值，选择年均净现值较大方案。年均净现值计算公式如下：

式中　NPV——净现值；

ANPV——年均净现值。

【例7.15】　仍然用前例7.14 某公司的例子，只是假设新设备使用年限为8 年，每年可获得营业收入45 000 元，采用直线法折旧，期末无残值，税法规定的残值也为0。其他条件不变。

解　①分别估算新设备和旧设备在计算期内的现金流量

新设备和旧设备在计算期内的现金流量见表7.12。

表7.12　新设备和旧设备现金流量测算表／元

②分别计算新设备和旧设备的净现值

③分别计算新设备和旧设备的年均净现值

因为ANPV旧＞ANPV新，即继续使用旧设备比更新设备每年能增加净现值624.30（9 940.62－9 316.35）元，应继续使用旧设备。

在影响业务量的前提下，如果固定资产使用年限不同，除了可以比较新设备和旧设备的年均净现值外，还可以采用复制法来选择。复制法又称最小公倍寿命法，是将两个方案使用寿命的最小公倍数作为比较期间，并假设两个方案在这个比较期间内进行多次重复投资，通过比较两个方案多次投资净现值的一种分析方法。

仍然用例7.15 中某公司的例子。新设备寿命期为8 年，旧设备尚可使用4 年，因此，最小公倍数是8，在这个共同期间内，继续使用旧设备的投资方案可以进行2 次，使用新设备的投资方案可以进行1 次。复制法下，旧设备的净现值的计算如图7.2 所示。(www.xing528.com)

图7.2　复制为8 年的旧设备净现值图

因此，8 年内继续使用旧设备的净现值为：

由于NPV旧＞NPV新，即继续使用旧设备和更新设备相比，能增加净现值，应继续使用旧设备。

2.不影响业务量的固定资产更新决策

如果固定资产更新不影响业务量，固定资产更新项目的现金流量主要为现金流出，期末残值收入也只是现金流出的抵减项目，可通过比较现金流出量现值，进行固定资产更新决策。通常分新旧固定资产的尚可使用年限相同和不同两种情况，如果尚可使用年限相同，可通过计算现金流出量现值或增量的现金流出量现值作出决策；如果尚可使用年限不相同，可通过比较计算年均成本来作出决策。

1）尚可使用年限相同固定资产更新决策

在不影响业务量的前提下，尚可使用年限如果相同，固定资产更新决策应该比较现金流出量现值大小，选择现金流出量现值较小方案为优先方案。

【例7.16】　某公司正考虑用新设备取代旧设备。旧设备账面净值为12 万元，在二手市场上处置收入为7 万元，预计尚可使用5 年，预计5 年后清理净残值为零，税法规定的折旧年限尚有5 年，税法规定直线法计提折旧，税法规定清理净残值为零；购买和安装新设备需要48 万元，预计可使用5 年，预计5 年后清理净残值为1.2 万元，按税法规定分为4 年折旧，并采用双倍余额递减法计提折旧，法定残值为原值的1／12，使用新设备每年可节约付现成本14 万元。该公司的所得税税率为30%，公司投资该项目的必要收益率为10%，请作出是否更新的决策？

解　①比较两个项目在计算期内的现金流量，计算出各期的现金流量的差额

更新设备和继续使用旧设备相比，各期现金流量差额的计算过程见表7.13。

表7.13　新旧设备差额现金流量估算表／万元

从表7.10 可知：

②计算现金流出量现值的差值

由于更新设备和继续使用设备相比，现金流出量现值的差额是－74 279.12 元，应更新设备。

2）尚可使用年限不相同固定资产更新决策

如果固定资产使用年限不同，不能直接比较现金流出量的现值，必须通过计算固定资产平均年成本的方法，选择年平均成本较小者为优选方案，公式为

式中　C——现金流出量现值；

AC——年平均成本。

【例7.17】　仍以例7.16 某公式为例，只是假设新设备尚可使用6 年，但按税法规定5 年折旧，并按直线法折旧，法定净值为0，其他条件完全相同。

①分别估算新设备和旧设备在计算期内的现金流量。

②分别估算新设备和旧设备的现金流出量现值。

③分别估算新设备和旧设备的平均成本。

解　①新设备和旧设备在计算期内的现金流量见表7.14 和表7.15。

表7.14　新设备现金流量测算表／万元

表7.15　旧设备现金流量测算表／万元

②分别估算新设备和旧设备的现金流出量现值。根据表7.14 和表7.15 得：

③分别估算新设备和旧设备年均成本：

由于AC旧＞AC新，即继续使用旧设备比新设备每年年均成本要高，应更新设备。