（一）现金流量估算
企业现金流量分为股权自由现金流量和公司自由现金流量，两种现金流量确定方法不一样。
1.股权自由现金流量
公司股权资本投资者拥有的是对该公司产生的现金流量的剩余要求权，即他们拥有公司在履行了包括偿还债务在内的所有财务义务和满足了再投资需要之后的全部剩余现金流量。股权现金流量是一定时期内企业可以提供给股权投资人的现金流量，它等于除去经营费用、本息偿还和为保持预定现金流量增长率所需的全部资本性支出之后的现金流量。股权自由现金流量的计算公式为
股权自由现金流量＝净利润＋折旧与摊销－ 资本性支出－营运资本追加额－ 偿还债务本金＋新发行债务
通常将新发行债务与偿还债务本金的差额称为债务净增加；将资本性支出和营运资本追加额之和减去折旧与摊销的差额称为净投资。如果企业的“债务净增加”和“净投资”保持固定比例关系，计算公式为
则：
股权自由现金流量＝净利润－（资本性支出＋营运资本追加额－折旧与摊销）＋债务净增加
＝净利润－净投资＋债务净增加
＝净利润－（净投资＋债务净增加）
＝净利润－（净投资－净投资×负债率）
＝净利润－净投资×（1－负债率）
或
股权自由现金流量＝净利润－（资本性支出＋营运资本追加额－折旧与摊销）×（1－负债率）
其中，净投资×（1－负债率）的计算结果也被称为股权净投资，因此股权自由现金流量还等于净利润和股权净投资的差额。
股权自由现金流量是满足了公司所有的财务要求和投资要求之后的剩余现金流量。它可能为正，也可能为负。如果股权自由现金流量为负，则公司将不得不通过发行股票或发行认股权证来筹集新的股权资本；如果股权自由现金流量为正，则公司就可能以股票现金红利的形式将剩余现金流量发放给股权资本投资者。有一些公司奉行将其所有的股权自由现金流量都作为红利支付给股东的政策，但大多数公司都或多或少地保留部分股权自由现金流量在企业内部。
2.公司自由现金流量(www.xing528.com)
公司的全部价值属于公司各种权利要求者，这些权利要求者主要包括股权资本投资者、债券持有者和优先股股东，公司自由现金流量是所有这些权利要求者的现金流量的总和。一般来说，公司自由现金流量就是在支付了经营费用和所得税之后，向公司所有权利要求者支付现金之前的全部现金流量。公司自由现金流量的计算方法有两种，一种方法是把公司不同的权利要求者的现金流量加总在一起，即
公司自由现金流量＝股权自由现金流量＋债权自由现金流量＋优先股权自由现金流量
另一种方法是对息税前利润进行调整。从息前税后利润开始，加回折旧数额，并扣除资本性支出和营运资本追加额，就得到公司自由现金流量，即
公司自由现金流量＝息税前利润×（1－税率）＋折旧与摊销－资本性支出－营运资本追加额
或
公司自由现金流量＝息税前利润×（1－税率）－（资本性支出＋营运资本追加额－折旧与摊销）
＝息税前利润×（1－税率）－净投资
＝息前税后利润－净投资
由于公司自由现金流量是偿还债务之前的现金流量，所以它不受公司负债比率的影响。对于任何一个有财务杠杆的公司而言，公司自由现金流量通常高于股权自由现金流量，但对于一个无财务杠杆的公司来说，两者应该是相等的。
（二）股权价值和实体价值
股权价值是公司股权的公平市场价值。企业全部资产的总体价值，称为企业实体价值，企业实体价值是股权价值、债务价值和优先股权价值之和。
（三）有关利润指标
息税前利润是支付利息和缴纳所得税之前的利润，一般用EBIT 来表示。税前利润是缴纳所得税之前的利润，息前税后利润是支付利息之前的税后利润。净利润是已经扣除了利息和所得税之后的利润。
要注意的是，这四个利润之间有着相互换算的关系，例如：
息税前利润＝税前利润＋利息
净利润＝税前利润－所得税＝税前利润×（1－所得税税率）息前税后利润＝息税前利润－所得税＝息税前利润×（1－所得税税率）
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