货币时间价值的概念与应用

1.货币时间价值的概念

货币时间价值又称资金时间价值，是指资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。一般来说，一定量的资金在不同时点上具有不同的价值，今天一定量的资金大于未来同量的资金。货币时间价值的产生需满足两个基本条件：一是资金必须投入生产经营活动中；二是资金在生产经营活动中要经历一定的时间间隔。由于货币时间价值产生的根本原因是企业将资金投入使用而创造出了新的价值，因此，只有周转使用中的资金才具有时间价值。另外，资金循环和周转以实现资金增值需要一定的时间，每完成一次循环，资金就增加一定的数额。资金循环和周转的次数越多，其增值额也就越大。因此，资金使用时间延长，其增值额不断增加，货币时间价值就表现为资金周转使用后所产生的价值增量。

2.货币时间价值的表示方法

货币时间价值可以用绝对数和相对数形式来表示。货币时间价值额是用绝对数来表示，例如10 000 元存入银行一年的利息为200 元，即10 000 元资金增值额为200 元。货币时间价值率是用相对数来表现形式，例如10 000 元存入银行一年的利息率为2%，即10 000 元资金的增值率为2%。(www.xing528.com)

在实务中，通常采用相对数形式，即用利息率或报酬率来表示货币时间价值。货币时间价值并不以个别企业或个别项目的增值额来衡量，而是以无风险、不考虑通货膨胀条件下的社会平均利率来度量。譬如银行存款利率、贷款利率、债券利率和股票收益率等都可以看作投资报酬率，但它们与时间价值是有区别的。本书为了更好地阐述货币时间价值原理，例题中以利率代表了货币时间价值率，也就是假设在无风险和无通货膨胀条件下发生的经济业务。

由于资金存在时间价值，不同时点的资金不宜直接进行比较，只有把它们换算到相同的时点，才能进行大小比较。货币时间价值原理揭示了不同时点上资金之间的数量换算关系，便于对不同时点上的资金进行加总和比较。因此，货币时间价值原理常被认为是财务管理的基本观念之一，是财务决策的重要基础。