财务管理目标的冲突与协调

企业财务活动涉及不同的利益相关者，其中最主要的利益相关者是所有者、经营者、债权人。股东和债权人为企业提供资金，可是他们处在企业以外，只有经营者在企业内部直接参与财务管理，且经营者与股东和债权人的目标不一致。为了实现企业财务管理目标，财务管理必须协调好利益相关者之间的利益关系。

（一）所有者与经营者的利益冲突与协调

企业所有者和经营者分离以后，两者之间形成委托代理关系，他们的目标不同导致相互之间的利益冲突。所有者的目标是股东财富最大化，经营者的目标是增加报酬、增加闲暇时间和规避风险。经营者为了实现自身的目标而背离所有者利益——“逆向选择”，导致所有者利益受损；另外，经营者不尽最大努力去实现企业目标，产生职业怠慢，出现“道德风险”。为了防止经营者背离所有者的目标，应采取监督、解聘、接收和激励等措施来协调所有者和经营者之间的利益关系。

1.监督

经营者背离所有者目标的根本原因在于经营者与所有者之间的信息不对称，经营者了解的企业信息比所有者多。为避免“道德风险”和“逆向选择”，所有者要求经营者定期公布财务状况和经营成果。所有者监督检查企业经营管理活动，并聘请会计师事务所对企业财务报告进行审计。

2.解聘

解聘是所有者约束经营者最严厉的办法。如果经营者决策失误，经营不力，未能采取一切有效措施使企业价值达到最大，所有者就解聘经营者。经营者因担心被解聘就会努力工作，达到所有者期望的财务管理目标。

3.接收

接收是利用市场约束经营者的一种办法。如果经营者决策失误，经营不力，未能采取一切有效措施提高企业价值，该公司就有可能被其他公司接收或兼并，经营者也会被解聘。因此，经营者为了避免企业被接收而失去工作，会尽力去实现企业财务管理目标。(www.xing528.com)

4.激励

激励是把经营者的报酬同企业经营管理绩效挂钩，促使经营者实现所有者要求的财务管理目标。所有者采用“股票期权”“绩效股”等方式进行激励，经营者为了获得股票收益，必须主动采取各种措施来提高股票市价，以实现股东财富最大化。

（二）所有者与债权人的利益冲突与协调

债权人把资金贷给企业，希望按期收回利息并到期收回本金，企业借款的目的是投资获利。因此，所有者的利益与债权人的利益可能会产生矛盾。资金一旦进入企业，债权人便失去了控制权，而所有者为实现其利益通过经营者实施违背债权人意愿的行为，通常采取以下方式：第一，所有者可能未经债权人同意，要求经营者投资于比债权人预计风险更高的项目，所有者投资行为会增加企业的偿债风险。高风险的投资项目若成功，高投资收益被所有者独享；但若投资项目失败，债权人与所有者共同承担投资损失。第二，所有者未经债权人同意，举借新债。举借新债会使企业的负债比率上升，企业不能按时偿还债务的可能性将会增加，原有债务承担的风险将会增加，就会损害到原有债权人的利益。

为防止所有者侵害债权人的利益，债权人必须采取以下措施来保护自身的利益：第一，债权人在借款合同中添加限制性条款，譬如规定借款用途或限制企业发行新债等。第二，债权人发现所有者损害其利益时，采取措施提前收回借款或停止新的贷款来进行利益保护。第三，债权人寻求法律保护，在企业破产时，债权人优先接管、优先于股东分配剩余财产等。

（三）企业财务管理目标与社会责任

企业财务管理目标与社会责任履行基本上是一致的，企业在实现财务管理目标的过程中，也履行了一部分社会责任。第一，企业为了发展壮大，必须生产出符合顾客需要的产品以满足社会需求，并不断进行技术更新，推进科技进步。第二，企业扩大经营规模，为社会创造更多的就业机会，且提供更多税收。第三，企业在竞争过程中，必须提高劳动生产率，提高产品质量，改善服务，提高社会生产效率和公众的生活质量，提升竞争实力。企业只有实现企业价值最大化，才能实现社会利益最大化。但是，企业财务管理目标与社会责任也有不一致的地方，譬如企业为了获利，可能会生产低劣产品，可能会不顾员工的健康和利益，也可能会造成环境污染，还可能会损害其他企业的利益等。

一般情况下，企业都会依法经营，企业谋求利益与社会公众受益相结合，然而法律不可能约束企业所有行为，企业在合法的情况下可能从事不利于社会公众的事情，企业还要受到商业道德约束和社会公众舆论等方面的监督。企业财务管理目标与社会责任之间的矛盾主要通过政府干预和道德规范等手段来解决。第一，运用法律手段约束企业行为，譬如制定《反不正当竞争法》《环境保护法》《合同法》《反暴利法》《消费者权益保护法》和有关产品质量的法律法规等。第二，通过行政和经济杠杆来调节和约束企业行为。第三，依靠道德约束企业行为。第四，依靠社会公众的舆论进行监督，以保证企业履行社会责任。合理协调企业财务管理目标与社会责任之间的关系，促进企业利益相关者和谐统一，有利于企业可持续发展。