国际证券是相对于国内证券而言的。国内证券在发行和流通的过程中，仅限于国内市场，证券的发行者和投资者大都属于同一个国家。而国际证券则是指所有以某种国际通货为面额的货币，在发行者所在国以外的市场发行和交易的一种证券。
总之，两者在发行和流通方面存在一些差异，但从证券本身的性质和基本类别来看，国际证券与国内证券之间并没有根本的差别。国际证券投资主要分为国际股票投资和国际债券投资两大类，本书将针对这两类进行详细的论述。
（二）国际股票投资
1.股票的票面内容和基本特征
所谓的股票，其实是股份公司给股东作为已投资入股的证书和索取收益的一种凭证，代表持股人对企业的所有权。投资者购买股票以后就成为股份公司的股东，有参加股东大会并参与分配企业利润的权利，而且企业解散时还能够享有参与分配剩余财产的权利。当然，股东在享有各种权利的同时，也必须承担相应的责任与风险。
（1）票面内容。
股票票面呈现出来的内容必须足以对股份公司和发行股票的基本情况进行充分的表明。通常而言，一只合格的股票应具备的票面内容主要包括公司的名称、公司成立的时间、公司发行的股份总数及每股金额、本次发行的股份总数、股票发行的时间等。股票背面一般会印有股票所有人转让股票所有权应载明的相关表格。
1984年11月18日，上海飞乐音响公司正式开业，它可以称为是中华人民共和国成立后第一家接受个人和集体自愿认购股票并以此筹集资金的新型公司。图5-4则为飞乐音响股票的复印样本，由此可以很清楚地看到上面详细记载的票面内容。
图5-4 新中国第一批股票——飞乐音响
（2）基本特征。
①决策性。
对于普通股票的持有者而言，他们往往有权参加股东大会，选举董事会，从而参与企业经营管理的决策。股东所拥有权利的大小，取决于其持有的股份占公司总股本的比例。
②风险性。
股票一旦购买，其收益只能取决于公司的具体盈利情况，如果想要进行转让，则会受制于千变万化的股票市场，因而股票投资具有一定的风险性。
2.股票的种类
（1）普通股。
①蓝筹股。
所谓的蓝筹股，具体是指在其所属行业内占有相对重要的支配性地位、业绩优良、成交活跃、红利优厚的大公司股票。蓝筹股随着公司具体经营状况的改变及经济地位的升降，其排名也会有所变更。
②绩优股。
绩优股相对来说，业绩优良且比较稳定。这些大公司在长时间的努力下，在行业内达到了较高的市场占有率，形成了经营规模优势，利润稳步增长，市场知名度很高。一般而言，绩优股具有较高的投资回报和投资价值，其公司拥有资金、市场、信誉等方面的优势，对各种市场变化具有较强的承受和适应能力，绩优股的股价一般相对稳定且呈长期上升趋势。因此，对于投资者而言，会更加青睐绩优股。
③垃圾股。
业绩较差的公司股票会被称为垃圾股。这类上市公司或者由于行业前景不好，导致其股票在市场上的表现萎靡不振，交易不是很活跃，使得年终分红也相对较差。这就需要投资者在选择这些股票的过程中，慎重考虑，具有比较高的风险意识，切忌盲目跟风投机。
（2）优先股。
①股息部分免税。
美国税法规定，当一个公司对另一公司的优先股票进行购买的时候，其股息收入只按15%计算缴纳联邦政府公司所得税，其余85%免税，因此，优先股票比较受企业的欢迎。
②优先索偿权。
当公司出现解散、改组和破产的情形时，优先股持有者可先于普通股股东对公司的剩余资产进行分得。
由于优先股相比较普通股而言，具有上述的一些优先权利，因此，在另一方面也就相对地失去了一些权利，如优先股股东的表决权受到严格限制；由于优先股的股息已事先定好，因而对于公司利润增长的利益无法进行分配，从这个意义上说，优先股又是公司举债使用集资的一种形式。
3.股票市场(www.xing528.com)
（1）发行市场。
发行市场通常由股票发行公司、承销股票的承销商（证券公司、信托投资公司等）及股票承购者三方组成。这三方当事者，实际上是新股票的出卖者、购买者和进行买卖的中介者。
在证券发行量比较小的情况下，可以直接由发行公司和购买证券的投资者构成一级市场，即中介者承销商。而股票发行量比较大时，可以委托给承销商办理：将股票分销给社会各投资者。
一级市场是股票发行交易全过程中的基础环节。当今发达国家筹集资本多采取设立信誉卓著的新证券发行公司的办法，如美国、英国、西欧大陆的信托投资公司、发行银行或发行商店，它们有着雄厚的实力，众多的工程、技术、会计、法律专家，发行推销机构遍及各地，新股发行公司如能由它们承购或代理发行、推销股票，将会产生许多的好处。
（2）交易市场。
买卖已发行的股票的市场，叫作股票交易市场。股票经发行后，就会进一步进入股票交易市场。一般来说，进行股票交易市场有两种形式：证券交易所和场外交易市场。
证券交易所通常是指设有交易场地，备有各种服务的设施，并相应配备了必要的管理及服务人员，进行股票和其他债券买卖的场所，它是高度组织化的二级市场，是最主要的证券交易市场。
在二级市场中，不少股票交易都是在许多分布广泛的证券中介机构中进行的。很多证券公司设有专门的证券柜台，通过柜台进行证券交易。这就是所谓的店头市场，也称场外交易市场。在这种市场条件下，电话、电报或电传是众多的交易商和经纪商彼此之间直接进行交易的方式。
（三）国际债券投资
1.国际债券的种类
国际债券按照发行范围和面值货币来说，具体可以分为外国债券和欧洲债券两种。
（1）外国债券。
外国债券（Foreign Bond）通常是指甲国发行人在乙国市场上发行的以乙国货币为面值货币的债券，如中国某企业在日本发行的以日元为面值货币的债券。由于西方国家的外国债券市场规模非常大，已经形成了一些来自国际上的通称，如将外国人在美国发行的美元债券称为“扬基债券”（Yankee Bond）；在日本发行的日元债券称为“武士债券”（Samurai Bond）；在英国发行的英镑债券称为“猛犬债券”（Bulldog Bond）。
外国债券其实是一种传统意义上的国际债券，其发行的时候必须要得到发行市场所在国证券监管机构的同意，并要受该国金融法规的相关限制。
（2）欧洲债券。
欧洲债券（Eura Bond）是指甲国发行人在乙国市场上发行的以第三国货币为面值货币的债券。如中国企业在日本市场上发行的以美元为面值货币的债券。欧洲债券实际上是一种无国籍债券，其发行不受发行市场所在国金融法规的限制，也无须得到来自发行市场所在国有关主管机构的相应审批。
正因为如此，欧洲债券市场自20世纪60年代以来发展呈现迅猛的趋势，目前占国际债券的比重已高达80%左右，超过了外国债券，成为跨国公司、各国政府机构、国际性机构筹措资金的重要渠道。
2.国际债券的发行市场和流通市场
在大多数国家，发行国际债券没有规定的相关场所，而是通过投资银行、金融公司或证券公司等金融机构进行。这些机构通常会先按一定价格承购筹资者新发行的债券，然后将新债券投向二级市场，之后再进一步转售给一般的投资者。
在发行国际债券的过程中，可以采用公募发行与私募发行这两种方式。公募发行具体是指新债券在经过承购公司承购后，可向社会非特定的投资者公开销售的一种发行方式；而私募发行是指债券发行者只能向有限的指定投资者出售债券的发行方式。
对于公募债券的发行而言，虽然会受到许多的限制，且利率较低，但发行后可公开上市；私募债券一般是采用记名方式发行，约束较少，利率相对较高，但发行后一般不能进行转让。
（1）国际债券的发行市场。
在国际债券市场上发行债券，一般要由专门的评级机构对发行人的资信进行评级，以供投资者作相应的参考。目前来看，国际上比较具有权威的资信评级机构有美国的标准—普尔公司（Standard&Poor's Corporation）和穆迪投资服务公司（Moody's Investment Service Corporation），其对美国国内债券发行人和国外债券发行人的评判标准和评判依据如表5-4所示。
表5-4 国际债券等级的评判标准
续表
随着金融全球化的发展，我国金融机构发行的外币债券越来越多，标准—普尔官方网站显示，2015年，中国农业银行、中国银行、中国建设银行长期信用评级均为A，交通银行长期信用评级为A-，政策性的中国进出口银行和国家开发银行的长期信用评级为AA-，我国内地商业银行，如浦发银行、民生银行、招商银行发行的债券评级普遍为BBB级（从BBB+到BBB-）。
（2）国际债券的流通市场。
证券交易所、经纪人、证券商、投资者，以及证券管理机构组成了国际债券流通市场，其中证券交易所是流通市场的主要中心。证券交易商一方面代客户买卖债券，为客户提供服务；另一方面又自营债券买卖，从而在很大程度上增强了流通市场的流动性，保证交易的连续性。
此外，一些未能在交易所登记上市的债券交易可以分散在交易所之外的场外市场进行相关买卖。
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