应对财务风险：规避与补偿

根据《中央企业全面风险管理指引》，企业根据自身条件和外部环境，围绕企业发展战略，确定风险偏好、风险承受度等，可以选择风险承担、风险规避、风险转移、风险转换、风险对冲、风险补偿、风险控制等适合的风险管理工具应对风险，财务风险也可以使用风险规避、风险转移、风险转换、风险对冲、风险补偿等方法进行应对。

(一)风险规避

风险规避是指企业回避、停止或退出蕴含某风险的商业活动或商业环境，避免成为风险的所有人。

财务风险也可以通过避免涉及可能产生风险的环境和业务而实现风险规避。比如，为了规避应收账款无法收回的风险，公司可以通过5C评估法等对客户进行评估，即使会牺牲部分销售收入，也要放弃与信用不好的客户进行交易。又如，为了避免金融衍生品交易潜在的巨大损失，公司可以通过制度约束回避衍生品交易，只进行必要的套期保值，以免出现类似中航油新加坡公司航油衍生品交易的巨大损失。

(二)风险转移

风险转移是指企业通过合同将风险转移到第三方，企业对转移后的风险不再拥有所有权。

财务风险也可以通过合同转移给第三方，不过这种转移不会降低风险，只是将之转移给其他主体承担。比如，并购业务较多的公司，为了避免并购失败给公司带来重大损失，可以选择：事先并购建立基金；参加相关的社会保险；与被并购方签订业绩承诺，规定被并购方无法实现承诺时需提供的补偿。

(三)风险转换

风险转换是指企业通过战略调整等手段将企业面临的风险转换成另一个风险，风险转换的手段包括战略调整和衍生产品等。(www.xing528.com)

对于财务风险来说，风险转换不会直接降低风险，而是在减少某一风险的同时，增加另一风险。例如，公司如果当前受到的业绩压力较大，需要尽快增加销售收入，那么就可以选择放松客户的信用标准，通过应收账款的形式增加销售收入。此时销售收入过低的风险得以缓解，但是应收账款无法回收的风险随之增大。

(四)风险对冲

风险对冲是指采取各种手段，引入多个风险因素或承担多个风险，使这些风险能够互相对冲，也就是使这些风险的影响互相抵消。资产组合就是风险对冲的典型做法。

具体到财务风险，最常见的风险对冲就是使用金融衍生品，比如套期保值。传统意义上的套期保值(hedge)就是买入(卖出)与现货市场数量相当、但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出(买入)期货合约来补偿现货市场价格变动所带来的实际价格风险。新套期保值指的是利用期权投资策略，结合传统的期货套期保值的模式。加入了期权的套期保值不仅可以为现货而且还可以为期货进行套期保值。此时买入或卖出的都是未来一定时间内以一定价格进行操作的权力，当实际市场波动与预期相同时，则行使权力，否则就放弃权力。

(五)风险补偿

风险补偿主要是指事前(损失发生以前)对风险承担的价格补偿。

对于财务风险，同样可以采用风险补偿的方式加以规避。比如，商业银行在贷款定价中，需要对客户进行评估，对不同客户的贷款利率进行区别对待，优质客户可以获得一定利率优惠，而信用等级较低的客户，商业银行可以不予合作或在基准利率的基础上调高利率。又如，当需要采用现金流折现评估某项资产价值时，评估主体可以通过调整折现率的方式体现出对风险的预先估计，从而为将来可能发生的风险做好准备。