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财务危机:技术性失败与破产边缘的困境

时间:2023-05-31 理论教育 版权反馈
【摘要】:财务危机又称财务困境,是指公司无法偿还到期债务的困难和危机。(一)技术性失败技术性失败是指公司总资产的公允价值尽管等于或超过其总负债,但由于资产配置的流动性差,无法转变为足够的现金用于偿付到期债务所导致的财务危机。图8-1破产定义一般而言,一个公司的失败往往先出现经营亏损,然后走向财务危机。而财务危机包括从技术性失败到破产以及处于两者之间的各种情况。

财务危机:技术性失败与破产边缘的困境

财务危机又称财务困境,是指公司无法偿还到期债务的困难和危机。财务危机导致公司无法偿还到期债务,或因现金流量不足,或因资产变现价值不足。根据公司财务危机的程度和处理程序的不同,财务危机可以分为技术性失败和破产。

(一)技术性失败

技术性失败是指公司总资产的公允价值尽管等于或超过其总负债,但由于资产配置的流动性差,无法转变为足够的现金用于偿付到期债务所导致的财务危机。这种性质的财务危机通常是暂时的和比较次要的财务困难,一般可以采取一定的措施加以补救。如通过协商,求得债权人让步,延长偿债期限等,从而使公司免于清算。如果补救措施无效,则公司也要被迫停止经营,通过清算来偿还债权人的到期债务。

(二)破产

破产是指公司的全部负债超过其全部资产的公允价值,所有者权益出现负数,并且公司无法筹集新的资金,以偿还到期债务的一种极端性的财务危机。当公司资金匮乏和信用崩溃两种情况同时出现时,公司破产便无可挽回。在这种情况下,如果债权人或债务人要求,经法院裁定,公司则需要按照法定程序转入破产清算。即按照有关的优先顺序,对资产进行处置分配,以使债权人尽可能多地收回资产。(www.xing528.com)

在《布莱克法律大辞典》里,破产被定义为:一个人无力支付其债务;一个人缺少支付其债务的手段。该定义有两个要点:存量和流量。以这两种方式思考关于破产的定义,结果如图8-1所描述。当一家公司的净资产为负值,即资产价值少于负债价值时,就会发生存量破产[见图8-1(a)];当公司的现金流量不足以偿还到期债务时,则会发生流量破产[见图8-1(b)]。

图8-1 破产定义

一般而言,一个公司的失败往往先出现经营亏损,然后走向财务危机。而财务危机包括从技术性失败到破产以及处于两者之间的各种情况。不论是公司的技术性失败还是破产,其直接原因都是公司支付能力的丧失。这种情况的出现,一方面会造成公司在生产、销售经营管理方面的各种困难和麻烦;另一方面还会促成公司在投资项目的选择上偏离正常的投资行为,将危机转嫁给债权人,从而加大公司所有者与债权人之间的矛盾,如果这些矛盾得不到妥善解决,公司进行破产清算将是其唯一选择。

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