国际贸易筹资渠道及方式分析

国际贸易筹资是最传统的外汇资金融通渠道，该融资的具体方式很多，如进出口押汇、打包贷款、票据贴现、出口信贷和福费廷等。

(一)进出口押汇

进出口押汇(bill purchased)是银行向出口商提供资金的一种方法，由出口方银行和进口方银行共同组织。进出口商进行交易时，出口商将汇票以及提单、报单和发票等全套货运单据向银行抵押，借取汇票金额一定百分比的资金。由银行凭全部货运单据向进口商收回货款的本息。在汇票由受票人偿付后，银行留下预付的金额，加上利息和托收费，其余的贷记给出口商。进出口押汇按承做地点的不同分为进口押汇和出口押汇，前者是指进口方银行所承做的押汇，后者是指出口方银行所承做的押汇。

(二)打包贷款

打包贷款(packing credit)又称为出口信用证抵押贷款，是指出口企业用收到的正本信用证作为还款凭据和抵押品向银行申请的一种装船前融资。银行向出口商提供的这种短期贸易贷款是支持出口商按期履行合同义务和出运货物。由于早先该贷款用于解决包装货物之需，故俗称打包贷款。从形式上看，打包贷款的抵押品是正本信用证，而实质上是处在打包中的待装船出运的货物。

(三)票据贴现

在进出口贸易中，很多情况下使用远期汇票的付款方式。如果远期汇票得到银行的承兑，出口商可以通过出售银行承兑汇票进行融资。如果远期汇票没有得到银行承兑，出口商仍然可以利用远期汇票进行融资，即汇票贴现。(www.xing528.com)

汇票贴现是指出口商将汇票交给愿意接受的银行或者其他金融机构，得到汇票面额与利息和其他成本之差额。汇票贴现有追索性贴现，也有非追索性贴现。所谓追索性贴现，指贴现汇票后，如果汇票到期不能兑现，贴现银行有权向出口商索赔。非追索权贴现，指贴现汇票后，如果汇票到期不能兑现，贴现银行无权向出口商索赔，也就相当于汇票卖断给贴现银行。

(四)应收账款保理

应收账款保理是指出口商出售货物获得应收账款而不是现金后，将应收账款转让给应收账款保理商(factor)。保理商一般为商业银行或其他金融机构的分支机构。应收账款保理商持有应收账款，而出口商获得现金收入。出口商所获得的现金收入等于应收账款面额与贴现利息和应收账款之差。应收账款让售通常是无追索性的，即出口商将应收账款出售给保理商后，不再承担任何出口商不能到期付款的风险，而是由保理商承担这种风险。

保理商为了避免代理风险，接受应收账款保理业务时，一般是接受一个公司的全部应收账款，而不是一部分，以免出口商有选择地出售应收账款，将风险大的应收账款出售给保理商，风险小的不出售，加大保理商的风险。

(五)福费廷

福费廷是一种类似于保理的无追索权应收账款让售业务。所不同的是，福费廷常用于中期资本性商品买卖所形成的应收账款。买方在购买资本性商品时，通常需要一段时间、一定数额的融资，有时长达3至7年。在购买商品时，进口商开出以出口商为受益人的本票(promissory notes)，出口商即可以将本票出售给福费廷商(forfeiter)。与保理商一样，福费廷商一般也是商业银行或其他金融机构的分支机构。由于福费廷业务涉及的应收账款数额较大、时间较长，福费廷代理商不像保理商那样容易分散风险，因此在福费廷业务中通常要求进口商银行提供付款担保或者开立的信用证作为质押。也正是福费廷业务的这种担保或者质押特性，使其获得了快速发展，尤其在欧洲。福费廷所涉及的金额通常超过50万美元，贴现率一般等于标值货币市场利率加上1.25%。当数额过大时，通常由几家银行形成一个辛迪加(syndicate)，共同承担一项业务。