国际投资环境分析方法与评价

(一)国外直接投资的风险

国际投资中不可避免地存在着风险，只不过是风险大小不同而已。在作投资决策时，首先要对风险因素进行分析以便于国际投资者做出较为明智的决策。国际投资所面临的风险主要有两类：政治上的风险和经济上的风险。

①政治上的风险。政治风险主要是指国际经济活动中因政治因素导致经济损失的风险，主要包括国有化、战争和转换风险。

A.国有化风险。在国际经济中，国有化就是将外国投资及资产没收归东道国所有，受到国有化伤害的跨国公司往往得不到补偿。

B.战争风险。战争风险包括内战、边境战争、骚乱以及与政治因素有关的恐怖事件所导致的风险。这类事件带有突发性，难以预测，而且其带来的破坏，可以波及国内外许多公司。公司因战争、骚乱等蒙受的经济损失，一般都无法得到补偿。

C.转移风险。转移风险是指东道国政府通过外汇管制等措施，使跨国公司无法将其投资所得利润、资本等汇回本国或转移到其他国家。此外，东道国还可以采取大幅度调整汇率的办法，人为地使本币非正常贬值，达到减少外国投资者正当利益的目的，这种汇价波动不同于因国际收支不平衡发生的汇率风险，而是旨在剥夺投资者的收益，限制资本外流，因而也是一种政治风险。

D.其他风险。如有些国家的政府规定外国投资者在环境保护和社会福利项目上的投资，外国投资企业在各种岗位上雇用东道国居民的最低比率，要支付较高的税率、较高的工资率等，使外国投资企业在竞争中处于不利地位。

分析跨国投资的政治风险，就是对上述各方面进行预测、了解和研究，根据政治风险的大小，将各个国家进行分类。如果某一国家被列为风险极大这一类，无论预期收益多高，也不能进行投资。(www.xing528.com)

②经济上的风险。跨国公司面临的经济风险主要是指宏观经济风险，如汇率变动、利率变动、通货膨胀、贸易条件变化等引起的风险。对跨国公司而言，所有这些既是遭受损失的原因，也是获得收益的条件。

除此之外，各国的文化教育、自然资源、风土人情、地理位置的差异也会增加国外投资的难度，并且制约和影响着对外投资项目的选择、效益的评价。因此，研究和评价国际投资环境是跨国公司财务管理人员经常面临的一个重要课题。

(二)国际投资环境分析法

评价国际投资环境的方法有许多，在这里只简单介绍“冷热分析法”和“投资环境评分分析法”两种。

①“冷热”国对比分析法。“冷热”国对比分析法是由美国学者伊西阿·利特法克和彼得·班廷二人通过对美国、加拿大等国大批工商界人士进行调查和对大量资料进行综合分析后提出来的。该方法把一国投资环境的好坏归结为以下七个因素：政治稳定性、市场机会、经济发展和成就、文化一元化、法令阻碍、实质阻碍(指一国的自然条件、气候等)、地理及文化差距。根据上述七个因素进行分析，一国投资环境好，即“热国”，反之则为“冷国”。

②投资环境评分法。对国际投资环境的冷热分析，主要是从宏观因素进行的，对于干扰国际投资环境的微观因素较少考虑。为此，美国学者罗伯特·斯托色夫提出了“投资环境评分分析法”，作为投资环境的评价标准。这种分析法是从东道国政府对外国投资者的限制和鼓励政策着眼，具体分析了影响投资环境的八大因素及若干个子因素，并根据各子因素对投资环境的有利程度给予评分。评分标准是按八大因素各自在投资环境中的作用大小确定的。根据这种方法评分，总分越高，投资环境越好。外国投资者可以很容易地对不同的投资环境合理评估，择优选择。这八大因素是：资本抽回程度、外商股权所占份额、对外商的管制程度、货币稳定性、政治稳定性、给予关税保护的意愿、当地资本可供程度、近五年的通货膨胀率。