企业集团筹资效果的评价方法

企业集团筹资战略是企业集团为实现筹资的全局性、根本性和长远性的战略目标，对集团筹资所采取的一系列方式方法和手段的总称。筹资战略制定得好坏，关系到企业集团战略目标能否得以顺利实现。因此，对于筹资战略的效果评价就显得尤为重要。具体来说，对于筹资效果的评价标准包括以下十个方面。

(一)符合投资需要

筹资的目的是投资，企业的筹资策略必须以投资策略为依据，筹资的时机、规模和组合必须根据投资而定。当然，这种适应性并不否认在制定投资策略时适当考虑企业集团的筹资能力，但企业在制定筹资战略之前，必须确定投资策略。

(二)符合自身筹资能力

企业筹资和使用资金是有代价的，其中有一些筹资的代价表现为企业要承担一定的债务，如向金融机构贷款、发行债券、融资租赁等，这就要考虑企业的偿还能力。如果负债过多，企业就可能入不敷出、资不抵债，严重时还会导致破产。根据这一原则，企业在制定筹资策略时，要全面衡量企业的收益情况和偿债能力，做到量力而行。

(三)具有配套和消化能力

配套能力是指企业的生产要素与筹措的资金、资产协作配合的能力；消化能力是指企业对筹集的资金、资产、技术的吸收、掌握、运用和管理的能力。配套能力和消化能力直接影响到企业资金的使用效益，进而决定着企业的偿债能力。所以，企业在进行筹资时，必须综合考虑企业的种种生产要素，从而寻求一种能使企业各种生产要素彼此协调的方案。

(四)筹资成本在可接受范围

筹资成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价，主要包括以下各项：在资金使用过程中发生的费用，如企业在采用证券筹资时支付给券商的佣金等；在资金使用过程中发生的支出，如利息、股息、租金等支出。筹资成本是决定筹资效益的决定性因素，对于选择、评价筹资方式具有重要意义。企业的筹资成本必须是可以接受的，这是确定企业筹资方式、筹资规模的基本标准。

(五)企业的控制权不被稀释

一些筹资方式是以让渡一定的所有权为条件的，如股权性融资；也有一些筹资方式会使企业今后的经营活动受到一定的限制，如债权性融资中债权人提出的限制性条件。企业所有权、控制权的部分丧失，常常会影响企业生产经营活动的独立性，对企业近期和长期效益都有重大影响。所以，在企业评价筹资方案时，必须把企业所有权、控制权的丧失程度作为一个重要因素加以考虑。(www.xing528.com)

(六)具备筹资管理能力

企业筹资管理的难度主要表现为企业在筹资过程中涉及的审批程序和组织管理工作两方面。筹资的审批程序又涉及筹资方案能否得到批准及审批机构的工作效率两个主要方面。前者取决于国家政策及有关机构的规定，后者取决于审批机构的层次与数量以及人员的工作效率等。筹资过程中的组织管理工作难度主要取决于筹资的范围、投资者的意愿以及对筹资条件的要求。企业筹资管理的难度，决定企业能够及时得到资金以及为此而付出的代价，这也是企业在评价筹资方案时应着重考虑的问题。

(七)筹资的期限结构合理

筹资的期限包括付息的时间和还本的时间。决定企业筹资期限的因素主要是企业投资以及生产经营活动的规划，不同使用方向的资金有不同的期限要求。因此，企业在制定筹资策略时，要预先安排好偿还顺序，以防止多种债务同时到期或过分依赖于某一种筹资方式。

(八)负债率和还债率适当

企业负债率是指企业负债占全部资产的比率；企业还债率是指企业还债数额占全部收入的比率。企业负债率和还债率过高会造成企业信用危机，支付能力不足。在不同的时期，处于不同状况的企业，有不同的负债率和还债率标准。在确定企业负债率和还债率时，主要考虑如下因素：①企业投资效益；②企业经营历史、信誉；③企业预期的投入时间和支出的时间等。企业负债率和还债率是决定企业对债务偿还和承担能力的重要指标，也是评价企业筹资方案时很重要的数量指标。

(九)符合税款减免政策和社会条件的制约

企业筹资的税款减免是指由于筹资而减免的税款，如国家规定某些营利企业兼并亏损企业，可以免交部分税款。企业筹资的社会条件制约主要是指政府法律、法规对企业筹资的限制。因此，在企业筹资时，必须首先要了解政府有关税收规定、筹资法律规定等限制条件。

(十)能提高企业的竞争能力

企业通过实施筹资策略提高竞争能力主要表现在以下几个方面：①通过筹资减少了竞争对手，如兼并既可作为筹资手段，又能达到减少竞争对手的目的；②通过筹资提高了企业信誉，如通过挂牌上市方式筹资，能大大提高企业的声誉；③通过筹资充分实现规模经济的优势，扩大市场占有面，这也是企业筹资时不能不考虑的因素。