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如何利用认股权证筹集现金?

时间:2023-05-31 理论教育 版权反馈
【摘要】:(四)发行认股权证认股权证通常和企业的长期债券一起发行,以吸引投资者来购买利率低于正常水平的长期债券。由于认股权证代表了长期选择权,所以附有认股权证的债券或股票,往往对投资者有较大的吸引力。从实践看,认股权证能在下列情况下推动公司有价证券的发行销售:当企业处于信用危机边缘时,利用认股权证,可诱使投资者购买公司债券;在金融紧缩时期,一些财务基础较好的企业也可用认股权证使其公司债券吸引投资者。

如何利用认股权证筹集现金?

通常情况下,并购一家企业需要的资金数量相当庞大,在采用现金支付方式时,除非主并企业有充分的甚至比例过高的流动资产变现之外,主并企业通常都要到本企业以外去寻找必要的现金。常见的筹资方式有以下几类。

(一)增资扩股

最为重要的是考虑增资扩股对主并企业股权结构的影响,大多数情况下,股东更愿意增加借款而不愿增资扩股。这也是大多数主并企业在并购以后,财务费用大幅度上升,财务负担沉重,结果导致经营困难、并购失败,甚至破产的一个主要原因。

(二)向金融机构借款

无论在国内还是在国外,这都是比较普遍采用的筹资方式。在向银行提出贷款申请时,首先要考虑的是贷款的安全性,即考虑贷款将来用什么资金来偿还。一般情况下,至少有一部分贷款的偿还是来源于目标企业未来的现金流入。这种现金流入有两种来源,即目标企业以后的生产经营所产生的收益和变卖目标企业一部分资产所获得的现金。(www.xing528.com)

(三)发行公司债券

我国公司法允许具有一定条件的公司,为筹集生产经营资金,发行公司债券或可转换债券。美国近十年的新现象是高风险、高利率的垃圾债券成为企业并购中的重要筹资方式。

(四)发行认股权证

认股权证通常和企业的长期债券一起发行,以吸引投资者来购买利率低于正常水平的长期债券。由于认股权证代表了长期选择权,所以附有认股权证的债券或股票,往往对投资者有较大的吸引力。从实践看,认股权证能在下列情况下推动公司有价证券的发行销售:当企业处于信用危机边缘时,利用认股权证,可诱使投资者购买公司债券;在金融紧缩时期,一些财务基础较好的企业也可用认股权证使其公司债券吸引投资者。

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