企业合并的负面影响

(一)企业合并造成大量债务

一个企业合并另一个企业，就需要购买对方手中的资产或股票，因而购买价格往往被抬高。反过来，目标企业为了保持自己的独立地位以防止被兼并，就采取回购股票夺回股权的策略，因而付出高昂的代价。这样，在合并与反合并的激烈竞争中，不论合并企业还是目标企业都将深深地陷入债务泥潭之中。

近年来，随着借债收购交易的规模不断扩大，与之相联系的“垃圾”债券发行额也迅速增长。这种债券主要是为实力弱、资信差的公司发售的，因此其风险大、利率高。一旦支撑债务的收入流量发生波动，后果不堪设想。

(二)投机性合并构成“赌场经济”的重要组成部分

有很多投机者通过股票炒买炒卖进行投机性合并，他们利用自有资金、银行贷款和发售债券进行公司买卖，牟取暴利。从短期看，这些投机性投资没有投资于有形资产、创造就业机会，而仅仅用于争购有利可图的公司股票上，造成资金使用上的浪费；从长期看，投机者愈来愈将主要精力、时间和资本用于毫无经济效益和社会效益的投机性合并和收购上，而不会去筹划长期的生产投资。这种单纯追求金融资产增值的投机活动有着取代市场活动成为社会资产主要来源的趋势，其结果必然是短期利润排挤长期投资，赌博性投机排挤开拓新产品、新市场和新技术的投资。同时，投机性合并也给企业造成一种恐怖气氛，许多公司主管难以将主要精力和时间放在计划生产新品种和开拓新市场上，而总是诚惶诚恐地担心合并。

合并活动的真正受益者也正是这些投机商。在合并过程中，收买一方必然要以超出市场价格收买目标企业的股票。在股票价格上涨前，大量买进目标企业的股票，待该企业股票价格上涨时，便立即抛出以获取暴利。这种投机对经济的副作用是明显的。(www.xing528.com)

(三)企业合并的最终结果是加剧垄断

企业合并是资本集中和垄断的最主要途径，经过多次合并而形成的大公司，多已形成经营多样化的垄断组织，垄断给经济带来的弊端是众所周知的。

(四)企业合并会造成大量失业

大部分企业合并后均会撤换和裁减部分职工。企业性质愈相类似的合并则其机构愈来愈重叠，解雇的员工会愈多。而且许多企业合并后又解散，给经济和社会生活带来混乱。