优衣库：高存货周转率与高毛利率的坚固护城河

根据会计学、经济学原理，在毛利率固定的情况下，存货周转速度越快，赚到的利润就会越多。如果存货周转率快，毛利率越高，赚到的利润就会更多。

小米公司创始人雷军在创办小米前，到美国考察了以硅谷为代表的科技类公司的商业模式（以高毛利率为主的模式，依靠科技创新）和以好市多超市为代表的传统零售业商业模式（以低毛利率为主的模式，依靠高存货周转率），并最终选择了以好市多为代表的传统零售业商业模式——即“低毛利率＋高存货周转率”模式来经营自己的小米公司。

雷军的选择是对的，以硅谷为代表的科技类公司的商业模式最大特点是产品要有独特性（要么独有，像中国的茅台酒；要么独特，像苹果手机）。所谓独特主要依靠科技创新，而科技创新不仅需要巨额资金投入，更需要长时间的积累，否则是很难成功的。而以好市多为代表的美国传统零售业商业模式是通过高存货周转率来弥补低毛利率的不足，高存货周转率的背后其实是高效的企业经营管理。

高效的经营管理需要依靠正确的决策和超强的团队执行力，这比纯粹依靠科技创新（当然也需要）所需要的长时间积累要现实得多。(www.xing528.com)

链接：2017年度小米公司销售1 146亿人民币，毛利率仅为13%（同期为10．5%），最新存货周转率为3．2次（2018年中报数据）。

2017财年，迅销集团实现销售1．86万亿日元（约1 117亿人民币），毛利率为48．8%，存货周转率达到3．4次（销售成本9 526亿日元/平均存货2 798亿日元），平均105天存货周转一次。

某种意义上讲，柳井正要做的，不仅要实现传统零售业的高存货周转率，还要实现科技类公司的高毛利率。高存货周转率需要大数据决策和团队的超强执行力，高毛利率需要科技创新，而这，构成了迅销集团的坚固护城河。