如何制定有效的投资管理方案？

学习目标

重点难点

工作任务

任务一　新型喷雾设备开发时机决策

A公司为适应市场需求，打算开发一种新的喷雾设备，该设备的市场需求量很大，因此这种新设备的价格也在不断上升。根据预测，4年以后该设备的价格将上涨30%。因此，A公司要研究是现在开发还是以后开发的问题。无论现在开发还是以后开发，初始投资均相同，发生在投资的第1年年初，投资期为1年，从第2年开始投产，投产后5年就把新设备全部开发完成。假定销售收入与付现成本都在每年年末发生或支付。A公司的资本成本率为10%，适用所得税税率为25%，其他有关资料如表6-1所示。

表6-1　A公司开发新设备相关资料

【要求】

（1）分析现在开发方案的项目计算期，并绘制相应的现金流量分布表。(www.xing528.com)

（2）分析4年以后开发的项目计算期，并绘制相应的现金流量分布表。

（3）以净现值为依据，为A公司何时开发新设备决策提供建议。

任务二　喷雾式喷嘴制造车间投资决策

A公司拟在厂外建一个车间，专门生产喷雾式喷嘴。厂房租金为每年30 000元，并作为成本列支；制造喷雾式喷嘴的设备于第1年年初购入，价格为300 000元，该设备可使用5年，5年后的残值为20 000元，按直线法计提折旧；该车间第1年年初需垫支流动资金80 000元，并在5年后如数收回；喷雾式喷嘴售价为5元，单位变动成本为3元。第1年产销量为140 000只，年固定成本为125 000元（包括厂房租金和设备，下同）；后4年产销量均为200 000只，年固定成本均为150 000元。该企业所得税25%，企业资金成本率为15%。

【要求】

（1）绘制该车间的现金流量分布表。

（2）计算以下投资决策指标：回收期、净现值、净现值率、获利指数。

（3）利用动态指标对该项目的可行性进行评价。

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