资本成本是企业筹资的重要依据，也是资本结构决策的重要因素之一。
1.资本成本的含义
资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价，包括筹资费用和用资费用。资本成本是资本所有权与资本使用权分离的结果。对投资者而言，资本成本是投资者要求的必要报酬或最低报酬。对筹资者而言，采用各种筹资方式获得的资本往往是有偿的，需要承担一定的成本。
（1）筹资费用。筹资费用是指企业在资本筹措过程中为获取资本而付出的代价，如向银行支付的借款手续费，发行股票、公司债券支付的发行费等。
筹资费用通常在资本筹集时一次性发生，在资本使用过程中不再发生，因此属于固定性的资本成本，视为筹资数额的一项扣除。
（2）用资费用。用资费用是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价，如向银行等债权人支付的利息、向股东支付的股利等。
用资费用是资本成本的主要部分，长期资本的用资费用是经常性的，并随着使用资本数量的多少和使用时期的长短而变动，因而属于变动性的资本成本。
企业资本成本的高低受总体经济环境、资本市场条件、企业经营状况和融资状况、企业对筹资规模和时限需求等因素的影响。
在企业筹资实务中，资本成本通常用资本成本率表示。资本成本率是企业用资费用与筹资净额之间的比例，包括个别资本成本率、平均资本成本率和边际资本成本率。
2.资本成本的作用(www.xing528.com)
（1）资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据。
在评价各种筹资方式时，资本成本高低是其中的重要因素。在其他条件相同时，企业筹资应选择资本成本率最低的方式。
（2）平均资本成本是衡量资本结构是否合理的重要依据。
企业财务管理目标是企业价值最大化。企业价值是企业资产带来的未来现金流量的贴现值。在计算企业价值时，经常采用平均资本成本率作为贴现率，当平均资本成本率最小时，企业价值最大，此时的资本结构是企业理想的资本结构。
（3）资本成本是评价投资项目可行性的主要标准。
投资项目如果预期投资收益率超过资本成本率，则该项目在经济上是可行的。因此，资本成本率是企业项目的最低投资收益率标准。
（4）资本成本是评价企业整体业绩的重要依据。
一定时期，企业资本成本率的高低不仅反映企业筹资管理的水平，而且可作为评价企业整体经营业绩的最低标准。企业总资产净利率只有高于其平均资本成本率，才能带来剩余收益。
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