财务管理的外部环境分析与优化

1.经济环境

经济环境是指影响企业进行财务活动的宏观经济环境因素，主要有经济周期、经济发展水平、政府的经济政策、通货膨胀和市场竞争等。

（1）经济周期。

市场经济条件下，经济发展与运行带有一定的波动性，大体上经历复苏、繁荣、衰退和萧条几个阶段的循环，这种循环叫作经济周期。经济发展的周期性波动对企业的财务管理有着重大的影响。在繁荣阶段，市场需求旺盛，销售大幅度上升，企业为了满足市场需要，就要扩大生产经营，追加投资，这就要求财务人员迅速地筹集所需资金；在衰退阶段，整个宏观环境的不景气，很可能导致企业处于紧缩状态，销量下降，存货积压，投资锐减，资金流转不畅，有时资金紧缺，有时又出现资金闲置。因此，企业财务人员必须清醒地认识到经济周期的影响，适时调整财务政策，掌握在经济发展波动中的理财本领，以保证企业稳定、持续的发展。

不同经济周期阶段的理财策略如表1-1所示。

表1-1　不同经济周期阶段的理财策略

（2）经济发展水平。

不同的经济发展水平，对企业理财的难易程度产生直接的影响。经济发展水平越高，市场竞争越激烈，投资机会越难以捕捉。经过多年的改革开放，我国经济已经从卖方市场走向了买方市场，绝大多数产品的生产能力过剩，供过于求的现象日益突出。多数企业也基本完成了资本的原始积累，企业规模随经济水平的提高而日益扩张。日益壮大并不断趋向成熟的资本市场，使企业的经营方式从过去的生产型转向生产经营型，而今正在步入资本经营型。精打细算、专家理财，是新的经济发展水平条件下各类企业的客观需要。

（3）政府的经济政策。

政府具有调控宏观经济的职能。国民经济的发展规划、国家的产业政策、经济体制改革的措施、政府的行政法规等，对企业的财务活动有着重大影响。国家对某些地区、行业、经济行为的优惠、鼓励和有利倾斜构成了政府政策的主要内容。从反面来看，政府政策也是对另外一些地区、行业和经济行为的限制。企业在进行财务决策时，要认真研究政策，按照政策导向行事，才能趋利避害。

（4）通货膨胀。

通货膨胀犹如一个影子，可能始终伴随着社会经济的发展进程，是困扰企业管理者的一个重要的不确定因素。一般认为，在产品和服务质量没有明显改善的情况下，价格的持续上升就是通货膨胀。通货膨胀不仅对消费市场产生影响，同时也会对企业的财务活动产生严重影响。迅速上升的物价，会迫使企业增加存货水平，从而引起资本占用额的迅速增加；同时，通货膨胀会迫使中央银行采取紧缩的货币政策，如提高利率水平、调高法定存款准备金率等，从而增加企业的筹资成本。通货膨胀时期，紧缩的货币政策以及有价证券价格的变动，会给企业的资金筹集带来较大的困难，还会引起利润的虚增，从而可能造成企业资产流失。

为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，财务人员应当采取措施予以防范。在通货膨胀初期，货币面临着贬值的风险，这时企业进行投资可以避免风险，实现资本保值；与客户应签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失；取得长期负债，保持资金成本的稳定。在通货膨胀持续期，企业可以采用比较严格的信用条件，减少企业债权；调整财务政策，防止损失等。

（5）市场竞争。

企业所处的市场通常包括四种类型：完全垄断市场、寡头垄断市场、不完全竞争市场和完全竞争市场。不同的市场环境对财务管理有不同影响。处于完全垄断市场的企业，销售不成问题，企业对产品价格的控制能力很强，利润稳中有升，经营风险很小，企业可利用较多的债务资本。处于完全竞争市场的企业，其产品的价格完全由市场来决定，企业利润随价格波动而波动，企业经营风险很大，因而不宜过多地采用负债方式去筹集资本。处于不完全竞争市场和寡头垄断市场的企业，关键是要使自身的产品具有优势、特色和品牌效应，这就要求在研究与开发上投入大量资本，研制出新的优质产品，并搞好售后服务，给予合作方优惠的信用条件。

企业竞争对财务管理的影响有多种表现。例如，投资项目盈利能力的大小在很大程度上要取决于将来市场上占有份额的大小；由于银行和投资者的谨慎，竞争能力强的企业总是比其他企业能够较易地融通到资本；竞争能力不分伯仲的企业之间，各种财务策略的谋划和运用应注意相通性，避免互相伤害。

2.法律环境

法律环境是指企业进行理财活动所应遵守的各种法律、法规和规章。市场经济是法制经济，法律为企业的经营活动规定了活动的空间，同时也为企业在相应的空间内自主经营提供了法律保护。所以，企业的理财活动，无论是筹资、投资还是股利分配，都应遵守有关的法律规范。企业财务管理中应遵循的法律法规主要包括以下几种。

（1）企业组织法规。

企业按其组织形式不同可分为独资企业、合伙企业和公司三种类型。不同类型的企业所适用的法律规范有所不同。因此，了解企业的组织形式，有助于企业财务管理活动的开展。

1）独资企业。独资企业也称个体企业，是指由一个自然人出资，财产为投资人个人所有，投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体。

独资企业的优点是：组建手续简便，所需费用较少；结构简单，权力集中；利润独享，无须双重纳税。其缺点是：出资者对企业债务承担无限责任；企业规模较小，信用较低，对外筹资困难，经营风险较大。

2）合伙企业。合伙企业是由两个或两个以上的合伙人通过签订合伙协议，共同出资兴办的营利性组织。合伙企业的法律特征包括：①有两个以上的合伙人，且都是具有完全民事行为、依法承担无限责任的人；②有书面合伙协议，合伙人依照合伙协议享有权利、承担义务；③有各合伙人实际缴付的出资，合伙人可以用货币、实物、土地使用权、知识产权或其他属于合伙人的合法财产及财产权利出资，经全体合伙人协商确定；④有关合伙企业改变名称、向企业登记机关申请办理变更登记手续、处分不动产或财产权利、为他人提供担保、聘任企业管理人员等重要事务，均须经全体合伙人一致同意；⑤合伙企业的利润或亏损由合伙人依照合伙协议约定的比例分配和分担，合伙协议未约定利润分配和亏损分担比例的，由各合伙人平均分配和分担；⑥各合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任。

合伙企业的优点是：容易开办，限制较少；相对于独资企业，合伙企业的资本实力相对雄厚，信用较佳；业主只需缴纳个人所得税。其缺点是：合伙企业的权力相对分散，可能导致决策缓慢，贻误商机；与公司相比，所有权的转移较困难，难以筹集大量的资金；各合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任。

3）公司。公司是依照公司法设立的以营利为目的的企业法人。作为法人，公司具有许多与自然人相同的权利，它以公司的名义拥有财产，具有法律身份。公司可以签订合同，为公司的债务承担责任，当然也要为公司获得的利润交纳所得税。

根据不同的标准，公司有不同的分类。在法律上，按照股东对公司所负的责任不同，将公司分为有限责任公司、股份有限公司、无限责任公司、两合公司等类型。其中，有限责任公司和股份有限公司是基本类型，也是《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）所指的公司形式，国际上采用比较多的也是这两种形式。

有限责任公司是指由50个以下的股东共同出资，每个股东以其认缴的出资额对公司承担有限责任，公司以其全部资产对其债务承担责任的企业法人。有限责任公司的特征有：股东只承担有限责任，即每个股东以其认缴的出资额对公司承担有限责任，公司依其全部资产对其债务承担责任；股东可以是自然人，也可以是法人或政府，股东人数不能超过一定限额；不能发行股票，不能公开募股，只以出资证明书来证明股东出资份额；股东以其出资比例享受权利、承担义务；股东的出资不能随意转让，如需转让，需经股东会讨论通过或由董事会讨论通过；财务不必公开，但应当按公司章程规定的期限将财务会计报告送交各股东。

股份有限公司是指全部资本由等额股份构成并通过发行股票筹集资本，股东以其认购的股份对公司承担责任，公司以其全部资产对公司债务承担责任的企业法人。股份有限公司的特征有：公司的全部资本必须划分为等额的股份，同股同权，同股同利；公司的股份采取股票的形式；股东必须达到法定人数。如我国《公司法》规定应有2~200人为发起人；股东负有限责任；公司经批准可向社会公开发行股票筹集资本，且股票可以交易或转让；财务必须公开。

股份有限公司的优点有：股东在公司中的投资所冒的风险仅限于投资额本身；便于筹集到巨额资本，这是个体、合伙企业所无法做到的；股份可以转让，特别是股份有限公司的股票，在市场上可以公开出售或转让，流动性很强；公司与个体、合伙企业相比，具有永续存在的可能，因其不会因股东退出或死亡而告终；由于公司的所有权和经营权分离，因此由专业管理人员经营，这就比股东自己管理公司要有效得多。股份有限公司的缺点有：双重纳税，即公司若盈利，须交企业所得税，如股东分红还须交纳个人所得税；由于股份分重纳税，即公司若盈利，公司容易被少数人控制，某些管理者可能追求个人利益而忽视或损害股东的利益；法律对公司的限制较多。(www.xing528.com)

（2）税务法规。

国家财政收入的主要来源是企业缴纳的税金，而国家财政状况和财政政策，对于企业资金供应和税收负担等都有重要的影响。国家各种税种的设置、税率的调整，都具有调节生产经营的作用。企业的财务决策应当适应税收政策的导向，合理安排资金投放，以追求最佳的经济效益。

我国目前与企业相关的税种主要有五大类：①所得税类，包括企业所得税、外商投资企业和外国企业所得税与个人所得税三种；②流转税类，包括增值税、消费税、营业税、城市维护建设税；③资源税类，包括资源税、土地使用税和土地增值税；④财产税类，包括房产税、财产税；⑤行为税类，包括印花税、车船使用税和屠宰税。

税负是企业的一种费用，会增加企业的现金流出，对企业的财务活动产生重要的影响。企业都希望在不违反税法的前提下减少税务负担，因此，企业的财务人员应当熟悉国家税收的法律规定，不仅要了解各种税种的计征范围、计征依据和税率，而且要了解差别税率的制定精神和减税、免税的原则规定，自觉按照税收政策导向进行经营活动和理财活动。

（3）财务法规。

企业财务法规制度是规范企业财务活动、协调企业财务关系的法令文件。我国目前企业财务管理法规制度有《企业财务通则》《企业财务制度》和企业内部财务制度等三个层次。《企业财务通则》在企业财务法规中起统帅作用。

（4）其他法规。

其他法规，如《中华人民共和国会计法》（以下简称《会计法》）、《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、《中华人民共和国票据法》（以下简称《票据法》）、《中华人民共和国银行法》（以下简称《银行法》）等。

从整体上说，法律环境对企业财务管理的影响和制约主要表现在以下方面。

在筹资活动中，国家通过法律规定了筹资的最低规模和结构，如《公司法》规定股份有限公司的注册资本的最低限额为人民币1 000万元，规定了筹资的前提条件和基本程序，并对公司发行债券和股票的条件进行了严格的规定。

在投资活动中，国家通过法律规定了投资的方式和条件，如《公司法》规定股份公司的发起人可以用货币资金出资，也可以用实物、工业产权、非专利技术、土地使用权作价出资，规定了投资的基本程序、投资方向和投资者的出资期限及违约责任，如企业进行证券投资必须按照《证券法》所规定的程序来进行，必须符合国家的产业政策，符合公平竞争的原则。

在分配活动中，国家通过法律如《会计法》《中华人民共和国税法》《公司法》《企业财务通则》及《企业会计制度》规定了企业成本开支的范围和标准、企业应缴纳的税种及计算方法、利润分配的前提条件、利润分配的去向、一般程序及重大比例。在生产经营活动中，国家规定的各项法律也会引起财务安排的变动或者说在财务活动中必须予以考虑。

3.金融环境

金融环境是企业最主要的环境因素。影响财务管理的主要金融环境因素有金融机构、金融市场和利息率等。

（1）金融机构。

社会资金从资金供应者手中转移到资金需求者手中，大多要通过金融机构。金融机构主要包括以下两种。

1）银行。银行是指经营存款、放款、汇兑、储蓄等金融业务，承担信用中介的金融机构。银行的主要职能是充当信用中介，充当企业之间的支付中介、充当投资手段，提供信用工具，是国民经济的宏观调控手段。我国银行主要包括：①中央银行，即中国人民银行；②商业银行，包括国有商业银行（如中国工商银行、中国农业银行、中国银行和中国建设银行）和其他商业银行（如交通银行、中信实业银行、广东发展银行、招商银行、光大银行等）；③国家政策性银行，如中国进出口银行、国家开发银行。

2）非银行金融机构。非银行金融机构主要包括信托投资公司和租赁公司等。前者主要办理信托存款和信托投资业务，在国外发行债券和股票，办理国际租赁等业务；后者则介于金融机构与企业之间，它先筹集资金购买各种租赁物，然后出租给企业。

（2）金融市场。

金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过信用工具融通资金的市场，即实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和进行有价证券交易活动的市场。金融市场的主要类型如图1-2所示。

图1-2　金融市场的主要类型

（3）利息率。

利率按不同标准有不同的分类，如表1-2所示。

表1-2　利率的分类

正如任何商品的价格均由供应和需求两方面来决定一样，资金这种特殊商品的价格——利率，也主要是由供给与需求来决定。但除这两个因素外，经济周期、通货膨胀、国家货币政策和财政政策、国际经济政治关系、国家利率管制程度等，对利率的变动均有不同程度的影响。因此，资金的利率通常由三部分组成，即纯利率、通货膨胀补偿率（或称通货膨胀贴水）、风险报酬率。利率的一般计算公式可表示如下：

利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险报酬率

式中，纯利率指没有风险和通货膨胀情况下的均衡点利率；通货膨胀补偿率指由于持续的通货膨胀会不断降低货币的实际购买力，为补偿其购买力损失而要求提高的利率；风险报酬率包括违约风险报酬率、流动风险报酬率和期限风险报酬率。其中，违约风险报酬率是指为了弥补因债务人无法按时还本付息而带来的风险，由债权人要求提高的利率；流动风险报酬率是指为了弥补因债务人资产流动不好而带来的风险，由债权人要求提高的利率；期限风险报酬率是指为了弥补因偿债期长而带来的风险，由债权人要求提高的利率。