企业营运能力分析及相关财务指标

企业营运能力是指企业充分利用现有资源创造社会财富的能力，它可用来评价企业的资源利用程度和营运能力。

企业营运能力分析，主要是通过销售收入与企业各项资产的比例关系，分析各项资产的周转速度，了解各项资产对收入的贡献程度。对营运能力进行分析主要可以揭示企业资金管理效率、销售能力的强弱、信用状况和企业管理者的工作绩效。

反映企业营运能力的财务指标主要有：总资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转率、存货周转率和固定资产周转率。

（一）总资产周转率

企业在一定的生产经营规模条件下，完成既定的任务所需要的资产，在某种程度上取决于资产的周转速度。资产周转的快慢与企业生产经营过程、资产管理、财务状况等方面相关。因此分析资产周转速度，可促使企业加强内部管理和有利于工作质量的提高，促进企业全面、健康地发展。

总资产周转率是指企业一定时期的主营业务收入与资产总额的比率，它说明企业的总资产在一定时期内（通常为一年）周转的次数。计算公式如下：

式中：

总资产平均余额=（年初资产总额+年末资产总额）÷2

总资产周转率也可用周转天数表示：

其中，计算期天数取决于主营业务收入所涵盖的时期长短。最常用的计算期为一年，会计上统一每年按360天计算。

该项指标可用来分析企业全部资产的使用效率。如果企业总资产周转率较高，说明企业利用其全部资产进行经营的成果好，效率高，企业具有较强的销售能力；反正，总资产周转率低，说明企业经营成果差，效率低，最终会影响企业的获利能力。如果企业的总资产周转率长期处于较低状态，企业就应该采取措施提高销售收入或处置资产，以提高总资产利用率。

（二）流动资产周转率

流动资产周转率是指企业一定时期内（通常为一年）流动资产周转的次数。计算公式如下：

式中：

流动资产平均余额=（年初流动资产+年末流动资产）÷2

流动资产周转率也可用周转天数表示：

流动资产周转率反映流动资产的管理效率。该比率越高，意味着企业的流动资产周转速度越快，利用效果越好。在更快的周转速度下，就会相对节约流动资产，其意义相当于扩大流动资产投入，在某种程度上增强了企业的盈利能力；而延缓周转速度，则需要补充流动资产参加周转，形成资金浪费，降低企业盈利能力。

应通过分析、研究影响流动资产周转的因素，查明周转加速或缓慢的原因，从而找出资金周转落后的环节，寻求改进周转情况的途径，以达到促进资金的有效使用和节约的目的。

（三）应收账款周转率

当企业采取较宽松的信用政策和收账政策时，其应收账款占用额比较大，回收速度就相对较慢，利用应收账款周转率和应收账款周转天数指标就可以看出应收账款转化为现金的速度。

1.应收账款周转率

应收账款周转率是指年度内应收账款转为现金的平均次数，它说明了应收账款流动的速度。计算公式如下：

式中：

“营业收入”数据来自利润表，是指扣除折扣和折让后的销售净额，“应收账款平均余额”是指未扣除坏账准备的应收账款金额，计算公式为：

应收账款平均余额=（期初应收账款余额+期末应收账款余额）÷2

一般认为，该指标越高越好。该指标越高，表明收款迅速，在应收账款上占用的资金就越少，坏账损失发生的可能性越小，企业经营越好；也表明了资产的流动性高，偿债能力强，可以节约收账费用。否则，资金过多地滞留在应收账款上，影响企业正常的资金运动，降低资金运用效率。

2.应收账款回收期

应收账款回收期表示应收账款周转一次所需要的天数，即企业自产品销售出去开始至应收账款收回为止所需的天数。计算公式为：(www.xing528.com)

该指标越低，说明应收账款回收越快，企业资金被外单位占用的时间越短，管理工作的效率越高。

通过对应收账款回收速度的分析，可以考核企业销售收入的质量、现金的流量，以及潜在的亏损，促使企业尽快回收账款，加速资金周转，使坏账损失降到最低点。

在分析评价一个单位应收账款的收取效率时，还应考虑单位所给的赊欠条件。要评价企业应收账款周转率的优劣，很难掌握一个具体的标准。一个企业的应收账款周转率是好是坏，要视企业的经营特点，并参照同行业情况进行评价。

（四）存货周转率

企业可以通过存货周转率、存货周转天数及营业周期三个指标对存货进行流动性分析，即从不同的角度和环节上找出存货管理中的问题，使存货管理在保证生产经营连续性的同时，尽可能少占用经营资金，提高资金的使用效率，增强企业短期偿债能力，促进企业管理水平的提高。

1.存货周转率

存货周转率有两种计算方式：一是以成本为基础的存货周转率，它主要用于流动性分析；二是以收入为基础的存货周转率，它主要用于获利能力分析。计算公式如下：

式中：

存货平均余额=（期初存货+期末存货）÷2

在计算存货平均余额时应注意：如果企业的经营具有较大的季节性，根据期初和期末存货简单平均容易造成假象（如期末、期初存货偏低或偏高），解决的方法就是采用各月月末的数字进行平均。这对企业内部分析研究者来说容易做到，而对外部分析者来说则很难做到。

存货周转率是衡量和评价企业从购入存货、投入生产到销售收回等各环节管理状况的综合性指标。该指标越高，说明存货占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快，企业便会有良好的现金流量与较高的经营效率；反之，该指标越低，存货周转慢，存货储存过多，占用资金多。但是，存货周转率并不是越高越好，过高的存货周转率可能导致其他费用如管理费用的增加，还可能导致存货不足和发生缺货的现象，引起停工待料等问题，因此，分析一个企业的存货周转率高低应结合同行业的存货平均水平和企业过去的存货周转情况。

2.存货周转天数

存货周转天数是指存货周转一次所需要的天数即存货转换为货币资金或应收账款所需要的天数。计算公式如下：

或

该指标越小，表明存货周转速度越快。一般情况下，存货周转越快，说明企业投入存货的资金从投入到完成销售的时间越短，资金的回收速度越快，在企业资金利润率较高的情况下，企业就越能获得更高的利润。如若存货周转率低，就反映出企业的存货可能是销不对路，有过多的停滞存货影响资金的及时回拢。

在不同行业，由于企业的经营性质不同，用以判断存货周转率的好坏标准也有差异。要衡量存货的周转速度快慢，可以将企业实际周转率与行业平均水平或标准水平加以比较，也可以与连续几个年度进行对比来衡量。

3.营业周期

营业周期是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间。计算公式如下：

营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数

营业周期的长短取决于存货周转天数和应收账款周转天数。营业周期短，说明资金周转速度快；营业周期长，说明资金周转速度慢。

（五）固定资产周转率

固定资产周转率是企业主营业务收入与固定资产平均净值之间的比率。它反映固定资产的周转情况。其计算公式如下：

式中：

固定资产平均净值=（期初固定资产净值+期末固定资产净值）÷2

固定资产周转率也可用固定资产周转天数表示，其计算公式如下：

固定资产周转率越高，表明企业固定资产周转速度越快，利用效率越高，即固定资产投资得当，结构分布合理，营运能力较强；反之，固定资产周转率低，表明固定资产周转速度慢，利用效率低，即拥有固定资产数量过多，没有充分利用，设备有闲置。企业在进行固定资产周转率分析时，应以企业历史最好水平和同行业平均水平为标准，进行对比分析，从中找出差距，努力提高固定资产周转速度。