资本结构类型及其成本与风险分析

不同的资本结构，其成本和风险是各不相同的。最佳的资本结构应是成本最低而风险最小的资本结构。而事实上，这种资本结构是不存在的，低成本一般伴随着高风险，而低风险又与高成本相联系。企业应在成本和风险之间合理取舍，选择最适合自身生存和发展的资本结构。

资本结构一般分为三种类型。

1.保守型资本结构

保守型的资本结构是指在资本结构中主要采取权益性融资，且负债融资中又以长期负债融资为主。如下图所示：

这种结构下，企业对流动负债的依赖性较低，从而减轻了短期偿债压力，风险较低；但是由于长期资金的资金成本一般高于短期资金的资金成本，因此又会增大企业资金综合成本，降低企业的盈利水平。可见，这是一种低风险、高成本的资本结构。

2.适中型资本结构(www.xing528.com)

这是一种中等风险和成本的资本结构。如下图所示：

这种结构下，权益性融资和负债融资的比重主要根据资金使用的用途来确定：用于流动资产的资金主要由流动负债提供，用于长期资产的资金主要由权益性融资和长期负债提供。同时，使权益性融资和负债融资的比重保持在较为合理的水平之上。

3.激进型资本结构

激进型资本结构是指在资本结构中全部采用或主要采用负债融资，并且流动负债被大量用于长期资产。如下图所示：

显然，这是一种风险高但成本低的融资结构。对希望取得高收益的企业而言，这是一种有吸引力的资本结构。