资产总括分析及非流动资产构成比重

企业资产按流动性分为流动资产、长期投资、固定资产、无形资产和其他资产。除流动资产外，其他几种资产的形成往往需要投入大量的资金，并且发挥作用的时间也较长，它一旦形成就不易调整或变换。因此，我们应根据各类资产的特点和作用以及它们构成的比重进行细致的分析，从而找出企业生产经营和管理上的优势与不足，并为进一步分析这些优势和不足的形成原因提供材料。

（一）资产结构分析

资产结构就是指企业的流动资产、长期投资、固定资产、无形资产等占资产总额的比重。进行资产结构分析，对报表使用者来说，可以深入地了解企业资产的组成状况、盈利能力、风险大小及弹性高低等方面的信息，从而为其合理地做出决策提供强有力的支持；对企业管理者而言，有助于其优化资产结构，改善财务状况，使资产保持适当的流动性，降低经营风险，加速资金周转；对债权人而言，有助于其了解债券的物资保证程度或安全性；对企业的关联企业而言，可了解企业的存货状况和支付能力，从而对合同的执行前景做到心中有数；对企业的所有者而言，有助于对企业财务的安全性、资本的保全能力以及资产的收益能力做出合理的判断。

1.资产结构的影响因素

（1）企业所处行业的特点和经营领域

不同的行业、不同的经营领域，往往需要不同的资产结构。生产性企业固定资产的比重往往要大于流通性企业；机械行业的存货比重则一般要高于食品行业。

（2）企业的经营状况

企业的资产结构与其经营状况密切相连。经营状况好的企业，其存货资产的比重相对可能较低，货币资金则相对充裕；经营状况不佳的企业，可能由于产品积压，存货资产所占的比重会较大，其货币资金则相对不足。

（3）市场需求的季节性

若产品的市场需求具有较强的季节性，则要求企业的资产结构具有良好的适应性，即资产中临时波动的资产应占较大比重，耐久性、固定资产应占较小比重；反之亦然。旺季和淡季的季节转换也会对企业的存货数量和货币资金的持有量产生较大的影响。

（4）宏观经济环境

宏观经济环境制约着市场的机会、投资风险，从而直接影响企业的长期投资数额。通货膨胀效应往往直接影响企业的存货水平、货币资金和固定资产所占的比重。一些法律或行政法规、政策，也会影响企业的资产结构。

通过对资产结构的分析，可以看出企业的行业特点、经营特点和技术装备特点。对于行业特点，工业企业的非流动资产往往大于流动资产，而商业企业的情况则正好与此相反；在同一行业中，流动资产、非流动资产所占的比重反映企业的经营特点。流动资产比重较高的企业稳定性较差，却较灵活；而那些非流动资产占较大比重的企业底子较厚，但调头难；长期投资较高的企业，金融利润和风险要高。无形资产增减和固定资产折旧速度的快慢反映企业的新产品开发能力和技术装备水平。无形资产持有多的企业，开发创新能力强；而那些固定资产折旧比例较高的企业，技术更新换代快。

2.资产结构的分析方法

分析资产结构与变动情况通常采用垂直分析法。垂直分析法的基本要点是通过计算报表中各项目的比重，反映报表中的项目和总体关系情况及其变动情况。对资产结构变动的分析，还应对流动资产和非流动资产，分项目进行具体比较、分析，以便进一步阐明原因，判断企业资产结构变动的合理性。在判断企业资产各项目结构变动合理性时应结合企业生产经营特点和实际情况。

（1）流动资产构成比重的计算与分析

流动资产构成比重是指流动资产占资产总额的百分比。计算公式为：

流动资产比重高的企业，其资产的流动性和变现能力较强，企业的抗风险能力和应变力就强，但由于缺乏雄厚的固定资产做后盾，一般而言其经营的稳定性则会较差。流动资产比重低的企业，虽然其底子较厚，但灵活性却较差。流动资产比重上升，则说明企业应变能力提高，企业创造利润和发展的机会增加，加速资金周转的潜力较大。

分析时应注意把流动资产比重的变动与销售收入和营业利润的变动联系起来。如果营业利润和流动资产比重同时提高，说明企业正在发挥现有经营潜力，经营状况好转；如果流动资产比重上升而营业利润并没有增长，则说明企业产品销路不畅，经营形势不好；如果流动资产比重降低而销售收入和营业利润呈上升趋势，说明企业资金周转加快，经营形势优化；如果流动资产比重和营业利润、销售收入同时下降，则说明企业生产萎缩，沉淀资产增加。

由于各行业生产经营情况不一样，流动资产在资产总额中的比重就不一样，合理的程度应根据具体行业、企业来进行判断和分析。

（2）非流动资产构成比重的计算和分析

非流动资产构成比重是指非流动资产占资产总额的百分比。计算公式为：

非流动资产的比重过高首先意味着企业非流动资产周转缓慢，变现力低，势必会增大企业经营风险；其次，使用非流动资产会产生一笔巨大的固定费用，这种费用具有刚性，一旦生成短期内不易消除，这样也会加大企业的经营风险；最后，非流动资产比重过高会削弱企业的应变能力，一旦市场行情出现较大变化，企业可能会陷入进退维谷的境地。

非流动资产比重的合理范围应结合企业的经营领域、经营规模、市场环境以及企业所处的市场地位等因素来确定，并可参照行业的平均水平或先进水平。

（二）资产规模分析(www.xing528.com)

企业资产规模是指企业所拥有的资产存量。它既是保证企业生产经营管理活动正常进行的物质基础，又是关系到企业能否持续经营的重要前提和条件。一个企业的资产必须保持合理的规模，因为资产规模过大，将形成资产资源的闲置，造成资金周转缓慢，影响资产的利用效果；资产规模过小，将难以满足企业生产经营的需要，导致企业生产经营活动难以正常进行。

对资产规模进行分析，通常利用水平分析法从数量上了解企业资产的变动情况，分析变动的具体原因。利用水平分析法的基本要点就是将企业资产负债表中不同时期的资产进行对比，对比的方式有两种：一是确定其增减变动数量；二是确定其增减变动率。应用水平分析法，可以观察资产规模以及各资产项目的增减变化情况，发现重要或者异常的变化，对这些变化再做进一步分析，找出其变化的原因，并判断这种变化是有利的还是不利的。判断一个企业资产规模变化是否合理，要联系企业生产经营活动的发展变化，即将资产规模增减比率同企业产值、销售收入等生产成果指标的增减比率相对比，判断增资与增产、增收之间是否协调，资产营运效率是否提高。

下面我们根据宇通客车2013年12月31日资产负债表的相关资料，编制公司资产结构及增减变动表用来分析该公司资产的构成情况（见表3-3）。

表3-3　资产结构及增减变动表

从表3-3可以看出，宇通客车的流动资产的比重远高于非流动资产的比重，说明该公司资产的流动性和变现能力较强，对经济形势的应变能力较好，资产结构合理。但评价一个公司资产结构是否合理，也就是说，公司在总资产中保持有多少流动资产、多少固定资产才合适，还应对公司的经营性质、规模、公司经营状况、市场环境等因素进行综合分析，或者对近几年来的资产结构进行趋势比较，或者与同行业的平均水平、先进水平进行比较，才能正确评价资产结构的合理性和先进性。

（三）资产结构优化分析

企业资产结构优化就是研究企业的资产中各类资产如何配置能使企业取得最佳经济效益。在企业资产结构体系中，固定资产与流动资产之间的结构比例是最重要的内容。固定资产与流动资产之间的结构比例通常称为固流结构。因此，资产结构优化分析，主要是指固流结构优化分析。

在企业经营规模一定的条件下，如果固定资产存量过大，则正常的生产能力不能充分发挥出来，造成固定资产的部分闲置或生产能力利用不足；如果流动资产存量过大，则又会造成流动资产闲置，影响企业的盈利能力。无论以上哪种情况出现，最终都会影响企业资产的利用效果。

1.固流结构的选择

对一个企业而言，主要有三种类型的固流结构：

（1）适中的固流结构

适中的固流结构是指企业在一定销售量的水平上，使固定资产存量与流动资产存量的比例保持在平均合理的水平上。这种资产结构可在一定程度上提高资金的使用效率，但同时也增大了企业的经营风险和偿债风险，是一种总风险一般、盈利水平一般的资产结构。

（2）保守的固流结构

保守的固流结构是指企业在一定销售水平上，维持大量的流动资产，并采取宽松的信用政策，从而使流动资金处于较高的水平。这种资产结构由于流动资产比例较高，可降低企业偿债或破产风险，使企业风险处于较低的水平。但流动资产占用大量资金会降低资产的运转效率，从而影响企业的盈利水平。因此，该种资产结构是一种流动性高、风险小、盈利低的资产结构。

（3）冒险的固流结构

冒险的固流结构是尽可能少地持有流动资产，从而使企业的流动资产维持在较低水平上。这种资产结构流动资产比例较低，资产的流动性较差。虽然固定资产占用量增加而相应提高了企业的盈利水平，但同时也给企业带来了较大的风险。这是一种高风险、高收益的资产结构。

2.固流结构合理与否的判断标准

在实际工作当中，我们通常根据下列标准来评价企业固定资产与流动资产的结构比例是否合理。

（1）盈利水平与风险

企业将大部分资金投资于流动资产，虽然能够减少企业的经营风险，但是会造成资金大量闲置或固定资产不足，降低企业生产能力，降低企业的资金利用效率，从而影响企业的经济效益；反之，固定资产比重增加，虽然有利于提高资产利润率，但同时也会导致经营风险的增加。企业选择何种资产结构，主要取决于企业对风险的态度。如果企业敢于冒险，就可能采取冒险的固流结构策略；如果企业倾向于保守，则宁愿选择保守的固流结构策略而不会为追求较高的资产利润率而冒险。

（2）行业特点

不同的行业，因经济活动内容不同，技术装备水平也有差异，其固流结构也会有较大差异。一般说来，创造附加值低的企业，如商业企业，需要保持较高的资产流动性；而创造附加值高的企业，如制造业企业，需要保持较高的固定资产比重。同一行业内部，因其生产特点、生产方式的差异较小，所以其固流结构就比较接近，行业的平均固流结构比例应是本企业固流结构的主要参照标准。

（3）企业经营规模

企业经营规模对固流结构有重要影响。一般而言，规模较大的企业固定资产比例相对高些，因其筹资能力强，流动资产比例相对低些。

企业在分析和评价目前固流结构合理性的基础上，必须对固流结构进行进一步优化。固流结构优化必须以企业采取的固流结构策略所确定的标准为根据。固流结构优化的步骤一般是：首先，分析企业的盈利水平和风险程度，判断和评价企业目前的固流结构；其次，根据盈利水平与风险、行业特点、企业规模等评价标准，按照企业选择的固流结构策略确定符合本企业实际情况的固流结构比例的目标标准；最后，对现有的固流结构比例进行优化调整。调整时，既可以调整流动资产存量，也可以调整固定资产存量，还可以同时调整固定资产存量和流动资产存量以达到确定的目标标准。