投资中心的考核优化方案

1）投资中心的概念

投资中心在责任中心中处于最高层次，它具有最大的决策权，也承担最大的责任。

投资中心是对投资负责的责任中心。由于投资的目的是获得利润，因此，投资中心同时也是利润中心。它与利润中心的区别主要在于：利润中心没有投资决策权，因而它是在企业确定投资方向后进行的具体的经营；而投资中心则拥有投资决策权，即当企业总部将一定数额的资本交给投资中心后，应投资什么行业、生产什么产品等都是投资中心的职责，企业总部一般不予干涉，但投资中心必须对其投资的收益负责。因此，投资中心包括了利润中心的特点，但比利润中心范围更大，特别是比较考虑长期的效益。

一个责任中心要成为投资中心，必须具备相当丰富的投资管理经验和能力。投资中心是分权管理模式最突出的表现，在当今世界各国，大型集团公司下面的分公司、子公司往往都是投资中心，在跨国集团公司中尤其如此，在组织形式上，收入中心和成本中心基本上不是独立的法人，利润中心可以是也可以不是独立的法人，但投资中心一般都是独立的法人。

投资中心的主要目标是确保投资的安全回收和投资的收益率，以保证企业的规模和经营不断有所发展。

2）投资中心的考核指标

对投资中心的考核包括投资项目本身的效果评价和投资中心的经营业绩评价两个方面。在一定程度上，投资中心的责任人就像经营自己独立的企业一样经营着投资中心，不仅要求对该中心的成本、收入和利润负责，还应对投资的效果负责。对投资中心的评价与考核，除成本、收入和利润等指标外，重点应放在投资报酬率和剩余收益两个指标上。

（1）投资报酬率

投资报酬率是反映投资获利能力的指标。其计算公式如下：

投资中心的考核指标1

投资利润率还可以进一步展开：

投资中心的考核指标2

或

投资中心的考核指标3

或

投资中心的考核指标4

投资利润率=总资产周转率×销售成本率×成本费用利润率

以上公式中，投资额是指投资中心可以控制并使用的总资产。因此，投资利润率也称总资产利润率，主要说明投资中心运用每1元资产对整体利润贡献的大小，主要用于考核和评价由投资中心掌握、使用的全部资产的盈利能力。

为了考核投资中心的总资产运用状况，也可以计算投资中心的总资产息税前利润率。其计算公式为

需要说明的是，由于利润或息税前利润是期间性指标，因此，上述投资额或总资产占用额应按平均投资额或平均占用额计算。(www.xing528.com)

投资利润率是广泛采用的评价投资中心业绩的指标。其优点表现在以下4个方面：

①投资利润率能反映投资中心的综合盈利能力。从投资利润率的分解公式可以看出，投资利润率的高低与收入、成本、投资额和周转率有关，提高投资利润率应通过增收节支、加速周转和减少投入来实现。

②投资利润率具有横向可比性。投资利润率将各投资中心的投入与产出进行比较，剔除因投资额不同而导致的利润差异的不可比因素，有利于进行各投资中心经营业绩比较。

③投资利润率可以作为选择投资机会的依据，有利于调整资产的存量，优化资源配置。

④以投资利润率作为评价投资中心经营业绩的尺度，可以正确引导投资中心的经营管理行为，使其行为长期化。由于该指标反映了投资中心运用资产并使资产增值的能力，如果投资中心资产运用不当，会增加资产或投资占用规模，也会降低利润。因此，以投资利润率作为考核与评价的尺度，将促使各投资中心盘活闲置资产，减少不合理资产占用，及时处理过时、变质、毁损资产等。

不过，投资报酬率这项评价指标也有不足之处。例如，因为企业资产账面价值不能反映其真实价值，从而使企业每年少计折旧额，虚增盈利，使计算出的投资报酬率不能真实反映资产的使用效果。同时，如果只按照投资报酬率对投资中心的业绩进行考核评价，往往会使有些投资中心产生本位主义思想，只顾本部门利益，放弃那些对企业整体有利的投资项目，或者出现有些投资项目虽然有利于部门利益，却损害了整个企业的经济利益。

为了克服投资报酬率的这种局限性，管理会计中引入了剩余收益这一评价指标来考核评价投资中心的业绩。

（2）剩余收益

剩余收益是指从投资中心的营业利润中扣除其营业资产按预期最低的投资报酬率计算的投资报酬率后的余额。其计算公式如下：

剩余收益的计算公式

剩余收益=营业利润﹣营业资产×预期最低投资报酬率

采用剩余收益指标去评价考核投资中心的工作业绩，克服了投资报酬率这一指标的不足，有利于防止各投资中心的本位主义，使投资中心的责任人由追求投资报酬率最大化转变为追求剩余收益最大化，使各投资中心不愿拒绝对企业整体有利的投资项目，同时也不会接受对企业整体或者长期利益不利的投资项目，最终保证投资中心的利益和企业整体利益的高度统一。

但是，由于剩余收益是一个绝对数指标，不能够在不同规模的投资中心之间进行比较。投资多、规模大的投资中心虽然投资报酬率不高，但是剩余收益比那些规模小、投资不多但投资报酬率高的投资中心的剩余收益会更多。因此，为了全面、综合地评价和考核投资中心的业绩，应当充分发挥这两个指标的优点，将两者结合起来加以灵活运用。

【例10.3】　已知客满意公司下设甲和乙两个投资中心，该公司加权平均最低投资收益率为10%，公司拟追加300万元的投资。

要求：试根据表10.2中资料评价甲、乙两个投资中心的经营业绩。

表10.2　投资中心考核指标的计算

由表10.2可知，以投资利润率作为考核指标，追加投资后，甲的利润率由5%提高到6%，乙的利润率由15%下降到14.7%，则向甲投资比向乙投资好；但以剩余收益作为考核指标，甲的剩余收益由原来的﹣20万元变成了﹣28万元，乙的剩余收益由原来的30万元增加到42万元，应当向乙投资。但从整个公司进行评价，就会发现甲追加投资时全公司总体投资利润率由11%下降到10.1%，剩余收益由10万元下降到2万元；乙追加投资时全公司总体投资利润率由11%上升到11.8%，剩余收益由10万元上升到22万元，这与以剩余收益指标评价各投资中心的业绩的结果一致。因此，以剩余收益作为评价指标，可以保持各投资中心获利目标与公司总的获利目标相一致。

想一想：

以剩余收益为评价指标时，是否可以将企业的平均报酬率作为最低报酬率？

技能训练11

某公司有若干个投资中心，平均投资报酬率为15%，其中甲投资中心的投资报酬率为20%，该中心的营业资产平均余额为150万元。预算期内甲投资中心有一追加投资机会，投资额为100万元，预计利润为16万元，投资报酬率为16%。

要求：甲投资中心的投资报酬率和剩余收益，并说明是否应该接受这一追加投资。