静态指标分析及投资回收期计算方法

1）投资回收期

投资回收期是指一个项目用其所产生的未折现现金流量来补偿初始投资需要的时间。当累计净现金流量等于初始投资额时所需要的时间。它反映的是项目投资回收的速度。投资回收期法是通过比较各个项目实际的投资回收期长短进行决策的方法。投资回收期越短，收回投资的速度越快，投资风险越小，投资方案越优。

（1）计算方法（见表6.1）

表6.1　投资回收期的计算方法

【例6.12】　客满意公司决定购买一台设备，需投资20 000元，使用5年，预计净残值为0，采用直线法计提折旧。投产后，每年增加销售收入8 000元，新增付现成本2 500元。计算该项目的投资回收期（不考虑所得税因素）。

【例6.13】　客满意公司拟购入一台设备，需投资2 000元，使用5年，预计净残值为2 000元，采用直线法计提折旧，流动资金投资3 000元。投产后，每年增加销售收入12 000元，第1年新增付现成本4 000元，从第2年起逐年增加修理费400元。所得税税率为25%。

要求：计算投资回收期。

解：计算该项目投资回收期见表6.2。

表6.2

投资回收期为：

（2）决策原则（见表6.3）

表6.3

（3）优缺点

①优点(www.xing528.com)

投资回收期法的优点是：选择标准直观，易于理解，计算简便；将对现金净流量的预测重点放在“近期”，有利于控制投资风险。

②缺点

投资回收期法的缺点是：没有考虑回收期满后的现金流量状况，可能导致决策者优先考虑急功近利的投资项目；没有考虑资金的时间价值，这种缺陷可以用贴现投资回收期法弥补。

2）投资报酬率（平均报酬率）

投资报酬率（平均报酬率）是指项目计算期内的年平均投资报酬率。

（1）计算方法

通常用ARR表示。相关计算公式如下：

投资报酬率的计算公式

【例6.14】　客满意公司拟购入一台设备，需投资30万元，可用5年，无残值，各年的利润分别为2万元、3万元、4万元、5万元。

要求：计算投资报酬率。

（2）决策原则（见表6.4）

表6.4

（3）优缺点

优点：计算简便，易于理解，可以较好地反映出投资的盈利程度。

缺乏：缺乏对资金时间价值的考虑，没有直接利用现金流量的信息。其判断的结果具有较大局限性。因此，该指标一般也只适用于方案的初选，或者投资后各项目间经济效益的比较。