在前面的论述中，我们所讨论的现金流量都没有考虑所得税因素。但实际上所得税对企业来说是一种现金流出，由利润和税率决定，而利润大小又受折旧的影响，因此，讨论所得税对现金流量的影响时，必然要考虑折旧问题。
（一）税后成本和税后收入
如果某企业本年度发生电费20 000元，因为电费是一项减免所得税费用，因此实际支付额并不是真实的成本，真实成本应是扣除了所得税影响以后的费用净额，即税后成本。税后成本的计算公式为：
如果企业的所得税税率为25%，据此计算：
与税后成本相对应的概念是税后收入，所得税对企业营业收入也会影响，使营业收入金额的一部分流出企业，这样企业实际的现金流入是纳税以后的收入。税后收入的计算公式为：
这里所说的应税收入是指根据税法需要纳税的收入，不包括项目结束时收回垫支流动资金等现金流入。
（二）折旧的抵税作用
固定资产随着使用，其实物形态不断磨损而变得越来越陈旧。为了补偿其实物损耗，维持再生产过程，必然按照一定的折旧率计量固定资产陈旧程度即价值损耗。将计入产品成本或有关费用的固定资产损耗价值称为固定资产折旧费。
企业计提折旧会引起成本增加，利润减少，从而使所得税减少。折旧是企业的成本，但不是付现成本，如果不计提折旧，企业所得税将会增加，所以折旧可以起到减少税负的作用，即会使企业实际少缴所得税，也就是减少了企业现金流出量，增加了现金净流量。折旧抵税额的计算公式为：
例如企业的折旧额增加了5 000元，其他各种因素均不变，所得税率为25%。
由于企业增加了折旧额5 000元，使税前利润减少了5 000元，减少所得税500025%×=1250（元），即企业实际少缴了1 250元的所得税，现金净流量增加了1 250元。
（三）税后现金流量(www.xing528.com)
1.建设期现金净流量
在考虑所得税因素之后，建设期的现金净流量的计算要根据投资项目的类型分别考虑。
如果是新建项目，所得税对现金净流量没有影响。
如果是更新改造项目，固定资产的清理损益就应考虑所得税问题。
2.经营期现金净流量
在考虑所得税因素之后，经营期的营业现金净流量可按下列方法计算：
（1）根据现金净流量的定义计算。
（2）根据年末经营成果计算。
（3）根据所得税对收入和折旧的影响计算。
经营期的终结现金净流量根据营业现金净流量加上回收额就可计算出。
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