【学习目标】
掌握资金时间价值的含义及运用，掌握风险衡量的方法，掌握成本性态分析的主要方法，掌握本量利关系式及计算；了解风险的种类，了解风险与报酬的关系。
【引 例】
曼哈顿岛是纽约乃至全球的商业中心，这个面积只有57.91平方米的小岛容纳了全美国规模最大的500家公司的1/3以上。曼哈顿岛南部的华尔街是美国金融资本的聚集地，著名的纽约证券交易所和美国证券交易所均设于此。粗略估计曼哈顿岛的价值已达2.5万亿美元。但没有人会想到，这个岛是在1626年时，有个叫彼得·米钮伊特的官员花了大约24美元从印第安人手中买下的，这个小岛就是如今大名鼎鼎的曼哈顿岛。
很多人都认为这是投资界的神话，他们认为彼得占了一个大便宜，印第安人被骗了，因为彼得只用了24美元就买下了22.3平方英里（1英里= 1.609 34千米）的土地。随着纽约逐渐发展成为世界金融和商业中心，曼哈顿岛的土地价值也随之水涨船高，翻了几亿倍都不止。(www.xing528.com)
但股神巴菲特并不这么看，相反，他认为真正占了大便宜的其实是印第安人。[1]
试问：为什么巴菲特这么认为呢？到底谁在这个交易中占了便宜？
解析：是这样计算的。截止到1964年，曼哈顿岛土地的价值约为125亿美元。而如果当初印第安人把那24美元拿去投资，以年收益6.5%计算，到1964年这笔钱将会变成约421亿美元。从纽约金融市场在这338年间的发展来看，6.5%的年收益率其实很容易就能达到，这是一个很保守的估计。也就是说，当初的24美元在经过338年的投资过后，不但能轻松买下曼哈顿岛，而且还能剩下一大笔钱。所以，按这个计算结果来看，反而是印第安人占了便宜，而彼得花的那24美元根本算不上一笔划算的投资。
24美元经过了338年后，怎么就能变成421亿美元呢？这其实就是资金时间价值的体现。
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