达仁资管的业务流程解析

私募基金（Private Fund）是通过非公开发行方式、面向机构投资者或者高净值个人投资者非公开定向募集资金而设立的基金。以信托产品、资产管理计划或有限合伙基金等合法合规的方式，通过非公开方式向高端投资者募集资金，主要投资于证券市场（不限于证券市场），定期向投资者公布业绩的投资基金都被约定俗成地称为阳光私募。

中国证券投资基金业协会2014年2月颁布《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》，中国证监会2014年8月颁布《私募投资基金监督管理暂行办法》，在上述办法颁布之前，达仁资管的阳光私募产品主要由信托公司或其他合法金融机构作为管理人设立，报相关监管部门备案后，由银行负责托管及清算，公司作为投资顾问负责具体的产品投资运作并获取相应报酬。2014年4月达仁资管获得中国基金业协会颁发的私募投资基金管理人登记证书后，开始作为阳光私募管理人发起设立阳光私募产品，并聘请证券公司或银行承担资金托管和服务外包业务，达仁资管作为实际管理人进行产品的投资运作并获取管理费及相应提成收入。达仁资管已经形成投资顾问、管理人双轮驱动的业务模式，虽然目前主营业务收入仍以担任投资顾问收取的管理费特别是浮动投资顾问费为主，但担任管理人而获取的收入将会逐步增加。

达仁资管的基金募集流程如图2-13所示。

图2-13 达仁资管的基金募集流程

达仁资管的投资决策流程如图2-14所示。(www.xing528.com)

图2-14 达仁资管的投资决策流程

达仁资管主要通过设立阳光私募基金产品，并担任投资顾问或基金管理人的形式来获取收入，公司自成立以来一直专注于主营业务，核心投研团队成员均有多年的从业经验，其商业模式经过私募行业的多年发展，目前已形成一套较为成熟可行的体系，公司业务具备可持续性。

具体来看，达仁资管的陕国投财富12号产品周期为10年，由于债券型产品相对股票型产品波动性较低，该产品规模在存续期内预期将保持平稳，从而每年可为公司提供较为稳定的收入来源；同时，公司在未来将继续加强与券商、第三方财富公司等机构的合作力度，积极推出品种更加多样化的基金产品，以增强自身对于经济周期的抵御能力。2014年7月以后，达仁资管在原有产品的基础上陆续推出达仁通宝三期、达仁通宝五期等产品，为公司的稳定发展提供持续动力。