混合运用财政和货币政策的需求管理

财政政策和货币政策都可以调节总需求，还会对总需求结构发生不同的影响。例如，当经济处于萧条状态时，政府可采用扩张性财政政策，也可采用扩张性货币政策。但采用扩张性财政政策会使利率上升，排挤私人投资，尤其是受利率影响明显的住宅投资，还会使政府购买和消费在总需求结构中比重增加。相反，若采用扩张性货币政策，则会使利率下降，投资增加。另外，对扩张性财政政策而言，不同的扩张项目也会带来不同的影响。若增加政府购买，除了会使政府购买在总需求结构中比重上升外，消费也会增加，但私人投资则受到抑制。若采用减税或增加转移支付，则会增加私人消费。若采用投资补贴的财政政策，则不但会增加消费，而且也会增加投资。

可见，政府在决定选择哪一种政策时，首先要考虑主要是刺激总需求中的哪一部分。如果萧条主要是由私人投资不足引起的，则宜采用货币政策或投资补贴；如果主要是刺激住宅投资，则最好采用货币政策；如果主要是要刺激其他私人投资，也许采用投资补贴办法更为有效；如果主要是要刺激消费，则可采用减税和增加转移支付。

由于财政政策和货币政策会对国民收入和利率及总需求结构产生不同影响，因此，对总需求调节时，常常需要把两种政策搭配起来使用。财政政策和货币政策的搭配方式不同，产生的政策效果不同，适用的经济环境也不同。

（1）扩张性的财政政策和紧缩性的货币政策混合会使总需求减少，利率上升，产生“挤出效应”。当经济萧条不太严重时可采取这种组合，一方面采用扩张性的财政政策增加总需求，另一方面采用紧缩性的货币政策来控制通货膨胀。

（2）紧缩性财政政策和紧缩性的货币政策混合会使总需求减少、国民收入水平下降，导致国民经济发展缓慢，甚至开始衰退。当经济发生严重通货膨胀时，可采用这种组成合，一方面采用紧缩性的财政政策减少总需求，另一方面采用紧缩性的货币政政策提高利率，抑制通货膨胀。(www.xing528.com)

（3）紧缩性的财政政策和扩张性的货币政策混合会引起利率的下降，投资增加，总需求减少。当经济出现通货膨胀但又不太严重时，可采用这种组合，一方面采用紧缩性的财政政策抑制总需求，另一方面采用扩张性的货币政策降低利率，刺激投资，遏制经济的衰退。

（4）扩张性的财政政策和扩张性的货币政策混合会引起总需求增加，从而促使经济的复苏、高涨。当经济严重萧条时，可采用这种组合，一方面用扩张性的财政政策增加总需求，另一方面用扩张性的货币政策降低利率，减少“挤出效应”。

如何选用财政政策和货币政策，不仅取决于经济因素，而且取决于政治等因素。因为财政政策和货币政策作用的结果，会使国民生产总值的组成比例发生变化，从而对不同阶层和不同集团的利益产生不同的影响。比如，政府在经济过热时，实行紧缩性的财政政策，提高税率，这对中产阶级以上的那部分人来说，他们收入中的较多部分将上缴国家财政，国家利用税收进行公共投资，如用来改善公共交通，这时不论穷人还是富人都可共同享受这些公共物品。这在一定经济社会中，国民收入的分配会发生变化。因此，政府在作出混合使用财政政策和货币政策的决策时，必须统筹兼顾，充分考虑各方面的利益。