财务分析方法的理念及风险价值理念

财务分析是企业管理过程中非常重要的工作之一，它是以企业所提供的财务报告、行业情况信息及国家相关政策等资料为基础，对企业的财务状况和经营成果进行分析和评价，在分析和评价中所构建的方法即为财务分析方法，财务分析方法是完成财务分析任务和实现财务分析目的的技术手段。

一、财务分析方法的理念

财务分析方法理念是指构建财务分析方法时应具有的观念，这种观念不仅指导分析主体依什么原则进行分析，而且指导分析主体如何进行分析。具体来说，财务分析方法的理念主要体现为以下三个方面。

（一）时间价值理念

这里的时间价值是就资金或货币而言的，又称为资金时间价值或货币时间价值。资金时间价值是资金所有权与使用权相分离后，资金使用者向资金所有者支付的一种报酬。由于借资金和偿还资金的时间不同而导致价值不一致，因而借贷关系的存在是资金时间价值产生的前提；从来源看，资金时间价值是社会资金使用效益的一种表现，是资金周转的结果，因此，企业利润是资金时间价值的来源。资金在周转使用中为什么会产生时间价值呢？因为资金使用者把资金投入生产经营以后，劳动者借以进行生产经营活动，实现价值转移和价值创造，从而带来价值增值。如果资金周转时间不变，增值能力不变，则资金周转使用的时间越长，所获得的利润或价值增值就越多。如果资金是资金使用者从资金所有者那里借来的，则资金所有者要分享一部分资金增值额。由此分析出发，可以认为资金时间价值是资金周转使用中由于时间因素而形成的差额价值。它包括两部分：一是由于时间延长从而周转次数增加而带来的差额价值；二是由于上一次周转带来的利润又被重新投入周转而带来的差额价值，又称为复利，资金使用时期越长，周转次数越多，由此而带来的复利越多。时间价值作为一种理念贯彻在财务分析中，要求在财务分析中必须考虑收益或报酬和成本与时间价值相对称，也就是说，随着资金运用的时期或时间长度不同，利息率也应有所差别，时间越长，利息率也越高，反之，利息率越低。因此，在构建实际的财务分析方法中，考虑时间价值是把不同时期的收入和支出按一定折现率折算为同一时点上的收支，这样，在价值上就可以进行比较。

（二）风险价值理念

上面所述的时间价值是在没有风险和没有通货膨胀条件下的价值。现实中，风险是客观存在的，它贯穿于财务活动的全过程。风险总是与收益联系在一起的，如果说企业生产经营的目的是为了获取价值，当然可以认为生产经营活动本身是为风险而存在的。财务活动当然也不例外。从经济角度看，风险是损失或收益的可能性。一笔经济业务可能会带来收益，但也可能无法实现其预期目标，这事实上已表明风险的客观存在。根据西方财务管理理论，衡量收益和损失的可能性程度时，主张使用的两个相关概念是风险与不确定性。从程度上看，风险是对可能结果的描述，即决策者一般能预测各种可能结果，但不能确定具体会发生哪种结果，因此是一个概率分布问题；而不确定性是决策者没有任何可供依据的资料和历史数据以此来对可能发生的结果做出预测，因此不可能对未来最终结果做出准确判断。可见这两者间的差别主要在于程度不同，不确定性比风险更难以预测。在实际中，大多数情况下，人们视其相同。风险价值理念贯彻在财务分析中就要求在进行构建财务分析时必须针对每一项具体的财务活动全面分析其收益性和安全性，按照收益和风险适当均衡的要求来决定如何评价某项财务活动的成败，同时在财务实践中趋利避害，争取获得较多的收益。如在分析赊销活动时，既要对赊销政策带来的销售收入增加进行收益分析，也要看到赊销可能导致的销售款项无法收回的风险，进行相应的风险分析，并按照收益和风险适当均衡的标准来评价某项赊销政策的成败。

（三）机会损益理念

在财务活动中有许多机会可供选择，或者说财务活动过程就是在多种可能方案或机会中作出最优选择的过程。如果在财务活动中抓住或捕捉了最有利的机会，就会得到一种有利的收益；反之，在财务活动中没有抓住或捕捉到最有利的机会，就得不到最有利的收益。事实上，在财务活动中，在每个特定的项目中，只可能选择一个方案来实际实行。这里不仅存在是否选择了最优方案的问题，而且也涉及一个最优方案比之其他方案到底取得了多大的益处。为了衡量这种益处，在构建财务分析方法时必然使用机会损益的概念。在财务活动中，必须从各个可行方案选择最优方案，当选择了某一方案作为最优方案时，就必然要放弃其他次优方案。次优方案也会提高收益或者导致成本节约或损失减少，一般称之为潜在利益。我们把这种因采用最优方案而放弃次优方案所丧失的潜在利益或造成的收益损失称为机会损益。显然，这里的机会损益是相对所选择的方案而言，不被选择方案的潜在利益相对于被选择方案来说就是一种成本或损失。因而在确定已选方案所带来的比较利益或收益时，必须以已选方案的收益扣除放弃方案的潜在利益（或成本与损失）。因此，在使用不同的财务分析方法时，应贯彻机会损益的理念，要求在确定任何一个项目的收益时，不能只考虑总收益水平的高低，而且要考虑扣除机会损益后的相对收益水平。

二、建立财务分析方法体系的要求

财务分析方法体系是指进行财务分析所采用的各种方法组成的有机整体，是完成财务分析目标的重要方式和手段。没有科学的财务分析方法体系，将无法提供有用的财务分析信息，也就不可能充分发挥财务分析的作用。因此，建立科学的财务分析方法体系是财务分析的重要内容，建立财务分析方法体系的要求主要有以下两点。

（一）财务分析方法体系应具有科学性

企业经营的重心在于管理，管理的关键在于决策。企业能否完成其经营目标，关键在于其经营决策是否正确。而决策的正确与否在很大程度上依赖于企业财务分析人员是否提供了真实、可靠、有用的财务分析信息。如果财务分析人员采用的分析方法不科学，提供的财务分析信息就不可能准确、真实、有用，甚至是错误的。在这种错误的、不正确的信息导向下，决策者不可能制定出正确的、有效的经营决策。因而，经营者也就不可能完成其经营目标。如果投资者、债权人和其他有关人员没有采用科学的财务分析方法进行财务分析，也将不可能获得有用的财务信息，同样会影响他们决策的正确性。因此，各类财务分析人员应该选择科学的财务分析方法，以保证获得有用的财务分析信息。伴随着近代数学的迅速发展，出现了专门运用数学方法研究企业经营管理和财务分析的应用性科学，如概率论、数理统计、函数分析、线性规划分析等。在财务分析中大量运用数学模型，有利于推广电子计算机处理财务信息，有利于进一步改进财务分析方法，也有利于增强财务分析信息的准确性和有用性。

（二）财务分析方法体系应具有实用性

在建立财务分析方法体系时，应根据企业内外财务分析人员的知识水平、管理水平以及财务分析信息使用者的实际需要，选择那些比较实用的分析方法。不宜把玄乎的数字符号和数学计算过分地用于财务分析中，那样既不便于操作，也分析不出有用的财务信息。我们只有同时考虑科学性和实用性，才能建立出一套有利于完成财务分析目标的财务分析方法体系。

三、财务分析方法体系(www.xing528.com)

西方的财务分析体系主要采用比较分析法和比率分析法对企业财务报表数字进行事后分析，但随着经济的发展和环境的变化，这种体系已不能满足企业管理的需求，需要不断地去充实管理理论和财务分析体系本身。在我国过去的有关经济活动分析教科书中，对分析方法体系的论述存在一般分析方法和技术分析方法。一般分析方法的内容包括确定分析目标、收集分析资料、进行指标对比、计算影响程度和作出综合评价。经济活动分析中的一般分析方法实质上是经济活动分析的程序或步骤，不是什么分析方法。财务分析方法体系应由定量分析方法和定性分析方法两大部分构成。

（一）定性分析方法

所谓定性分析方法，是指对企业各项财务指标变动的合法性、合理性、可行性、有效性进行科学地论证和说明。这一步骤就是根据国家有关财务制度、法规和政策对定量分析的结果进行相互联系的研究，考虑各种不可计量的因素加以综合论证，并对定量分析结果进行切合实际的修正。定性分析的方法一般有以下具体操作方法。

1.经验判断法

经验判断法是分析人员在了解过去和现实资料以及定量分析结果的基础上，充分考虑企业内外条件的变化，运用个人的经验和知识作出判断。这种分析方法主要靠个人的经验，作出的判断带有一定的主观性，其缺点十分明显。一般来说，这种方法是在条件限制或时间紧迫的情况下，不得不采取的一种权宜方法。

2.会议分析法

会议分析法是由分析人员召集对分析对象熟悉情况和有经验的有关人员开会，按照预先拟定的分析提纲进行分析、研究、讨论。通常采用企业领导、技术人员、工人三结合的方式或者开现场分析会议的方式，充分发扬民主，广泛征求意见，然后把各方面的意见整理、归纳、分析来判断未来的情况并作出分析结论。这是一种集思广益的方法，它可以防止定量分析方法单纯地依赖于定量计算数据和易于脱离实际的弊病。其主要缺陷是意见无论多么广泛，毕竟都是个人的主观判断。另外，这种分析方法会产生意见很不一致的情况，给作出正确的分析结论带来困难。

3.专家分析法

专家分析法是邀请一组专家开会座谈，在互相交换情报资料和经过充分讨论的条件下，把专家们的意见集中起来，作出综合分析判断，对定量分析结果进行修正。所谓专家，是指对分析对象有较丰富的知识和经验的人员，如技术专家、管理专家、会计专家、审计专家等。这些专家可以是厂内的，也可以是厂外的。专家人数不宜过多，但分析的内容必须集中，或对某一关键问题进行重点分析。这种分析方法也是一种集思广益的分析方法。它与会议分析法有相同的优点，但基础同样是个人的直观判断，具有一定的主观性。

4.类比分析法

类比分析法是在分析者掌握与分析对象有关的过去的资料、现在的情况等有关数据及其变化规律的基础上，利用所掌握的这些资料与其分析对象之间的类比性来进行推测。这种分析虽然也主要是靠人的经验和认识来进行判断，但它有一定的客观依据进行比较，所以能提高分析信息的可靠性。

（二）定量分析法

定量分析是财务分析的基础和重要步骤，没有定量分析，就不能获得科学的分析数据。定量分析法是依据统计数据建立数学模型并用数学模型计算出分析对象的各项指标及其数值的一种方法。定量分析是企业财务分析师使用数学模块对公司可量化数据进行的分析，以此对企业财务经营状况给予评价。在财务分析中，比较分析法、趋势分析法、比率分析法、因素分析法等都是典型的定量分析，这几种分析方法都是以企业财务报表为主要数据来源，按照某种数理方式进行加工整理，得出企业财务结果。比较分析法是将彼此相联系的指标进行对比，从而找出各指标之间的差异；趋势分析法常用来观察某企业一段时期内报表数据的变动状况，从而分析财务能力指标的发展动态和增长速度；比率分析法则是按照一定的标准将报表数据形成相关指标或项目之间的比值，这些财务指标可用来衡量和评价企业的经营业绩和财务状况；因素分析法则是通过有关指标之间的联系来确定函数关系，用几个指标来推断一个指标的变动原因，从而揭示各组成指标之间的相互联系和在总体内部的变动规律。

定量分析方法有它的科学性，但也有其局限性。在分析中一般都要有假设，例如，在比率分析法中，假设历史条件或过去资料的数学模型在今后继续存在为前提，比率指标的计算一般都是建立在以历史成本、历史数据为基础的财务报表之上的，这使比率指标提供的信息与决策之间的相关性大打折扣，弱化了其为企业决策提供有效服务的能力。此外，报表中的数据主要采用货币计量，对报表内的数据资料能够计量，而对一些报表外的信息（如未作记录的或有负债、未决诉讼、为他人担保等）都没有在报表中反映，这些数据都不能进行计量，因此，比率分析的值基本上是近似值，近似地反映企业的财务问题。

综上所述，在进行财务分析工作时，只有把定量分析方法和定性分析方法有机地结合起来，加以综合运用，才能构成完整的企业财务分析体系，才能充分发挥财务分析的作用。可以说，财务分析的定量分析方法和定性分析方法构成了一套比较完整的、系统的、科学的财务分析方法体系。财务分析者可根据各自的要求，为实现各自的财务分析目标选择有关定量分析和定性分析相结合的方法。