【摘要】：国务院要求，保障房项目的最低资本金比例为20%。如果维持现有的贷款规模不变，且要求其加大保障房信贷投放，势必对基础设施、基础产业、支柱产业等传统优势项目的贷款产生挤出效应。在我国，资本金搭桥贷款是被明令禁止的。2008—2009年，为缓解4万亿元投资计划实施中面临的地方配套资金缺口，监管层一度放开了资本金搭桥贷款。
（一）棚改项目资本金不足。国务院要求，保障房项目的最低资本金比例为20%。为推动棚改，财政部等部门已决定，今后5年，中央财政拟安排补助资金2400亿元，地方配套2400亿元，发行企业债2000亿元，共计6800亿元，这些资本金占2.5万亿元总投资的27%。现在的困难在于，棚改项目商业开发价值不大，实际操作中对资本金比例的要求比这要高。而地方政府在落实配套资金时具有滞后性，导致资本金比例达不到20%，进而影响社会资金的后续跟进。
（二）棚改贷款规模受限。为落实金融调控政策，人民银行每年对商业银行的新增贷款规模予以核定。最近几年，国开行新增贷款规模增速略低于其他商业银行，2012年商业银行同业平均增速为15%，而国开行为14.7%。如果维持现有的贷款规模不变，且要求其加大保障房信贷投放，势必对基础设施、基础产业、支柱产业等传统优势项目的贷款产生挤出效应。(www.xing528.com)
（三）资本金搭桥贷款存障碍。在我国，资本金搭桥贷款是被明令禁止的。现行《贷款通则》规定，不得以贷款作为注册资本金、注册验资或增资扩股。2008—2009年，为缓解4万亿元投资计划实施中面临的地方配套资金缺口，监管层一度放开了资本金搭桥贷款。2010年，出于防范地方融资平台风险的考虑，又重新出台了规范搭桥贷款的规定，明确要求银行不得发放项目资本金搭桥贷款。不少地方反映，这一政策虽有助于控风险，但也使地方失去了一条筹措棚改资本金的渠道。
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