市场波动频率有望加剧

随着粮食用途多元化，影响粮食需求的因素更加复杂多变，市场波动也将更为频繁。

（一）深加工的发展使得粮食受经济形势的影响更加明显。粮食作为主食时，需求弹性比较低，需求量受收入水平的影响不是很大，受经济形势的影响也不太明显。但随着粮食深加工持续发展，工业用粮的需求与国内外经济形势日益密切地联系在一起。工业用粮需求量取决于国内淀粉、酒精等粮食深加工企业的发展状况，国内粮食深加工企业的发展状况与世界经济形势又密切相关。国际经济形势好，粮食深加工产品需求比较旺盛，深加工用粮需求同样比较旺盛；国际经济形势低迷，外部需求不足就导致国内玉米深加工企业开工不足，从而大量减少工业用粮需求。当前我国玉米深加工企业的状况就是一个例子。今年由于国际订单减少，工业用粮需求明显下滑，玉米积压在库。当然，这种需求量的下降只是暂时的。一旦经济回暖，这些增加的库存将转瞬消化，供需平衡很容易被打破。

（二）能源属性增加了粮食市场行情的不确定性。尽管我国对粮食的能源转化做了比较严格的控制，但国际上的粮食能源利用还在持续发展。2012年液态生物燃料的生产就消耗了全球大约14.2%的玉米。2011年仅美国生产乙醇就消耗玉米1.3亿吨，占美国玉米产量将近40%，相当于世界玉米贸易量的1.4倍。以粮食为原料的生物燃料发展一头连着石油价格，一头连着玉米价格，玉米价格还连着大豆、小麦和稻谷等一系列大宗农产品价格。石油价格上涨，必然带动玉米价格上涨，并引发国际粮食市场的一系列连锁反应。尽管最近一段时间石油价格相对平稳，但石油价格剧烈波动的风险始终存在。如果石油价格快速上涨，就可能引起国际粮价大幅波动。随着我国粮食进口增加，国际粮食市场波动对国内市场影响越来越大，石油等价格的变动，也会直接引起国内粮价波动。(www.xing528.com)

（三）国际投机因素随时放大粮食市场风险。粮食的特殊性决定了它在市场上天然具有金融属性，在国际期货市场上，粮食早已由普通大宗商品演变为战略投机品，美国农产品期货1/3头寸由投机者持有。全球流动性泛滥时，游资炒作大宗农产品，炒作农产品期货，放大了国际粮价的波动。2007年，玉米价格涨了32%，小麦涨了68%，大豆涨了40%；2010年，玉米价格涨了52%，小麦涨了49%，大豆涨了28%。其背后很重要的原因就是游资炒作。目前，国内期货市场尚不成熟，生产者还难以有效参与期货市场进行套期保值，市场主体投机套利的成分较大。

（四）偶发事件对粮食需求的冲击也不容忽视。这在饲料用粮方面体现得较为明显。这几年，食品安全、疫情疫病等重大突发事件冲击着畜牧业健康发展，也带来了饲料用粮需求的较大波动。饲料用粮占粮食需求量的40%，这种需求波动对粮食市场有不小的影响。一旦这种偶发事件与国内外投机因素结合起来，市场波动的放大效应将成倍增加。对现在的粮食而言，市场平静时，各方都相安无事；市场一有波澜，随后的风浪可能难以想象。