解析我国投资基金的重复征税和避税问题

我国迄今未能建立起适应投资基金特点的税收政策体系，目前三种组织形式的投资基金均面临严重的税收问题：

（一）契约型公募证券基金按个人投资者缴税，导致机构投资者需承担额外税负；而契约型私募基金则处于税收盲区。按照企业所得税法，法人机构投资于包括上市公司在内的法人企业，股息红利作为税后收益无需缴税。但是，通过基金投资上市公司时，基金取得的股息红利需比照个人投资者，由上市公司代扣代缴股息红利税，从而承担额外的股息红利税。同时，规模庞大的契约型私募基金则由于不进行工商登记，一直处于税收征管盲区。不仅其基金不作为纳税主体，投资者也不缴税。

（二）公司型基金按法人企业征税，导致双重征税。这是因为，基金作为法人企业需缴纳企业所得税，投资者作为个人还需再缴纳个人所得税，两个环节合计税负高达40%。虽然我国经济性重复征税在工商企业也存在，但工商企业通过收益转资本可享受递延纳税好处。但投资基金正如前面所述，投资者为尽快实现财务回报，一般要求基金有了收益即分配，因而很难享受递延纳税的好处。(www.xing528.com)

（三）合伙型基金按一般合伙企业对待，导致地方普遍施行越权减免税政策。2008年末国家财税部门在《关于合伙企业合伙人所得税问题的通知》中规定，允许合伙企业核算税基时可抵扣亏损和管理费用，并在此基础上允许自然人合伙人的税率比照“个体工商户的生产经营所得”，适用5%～35%累进税率。这实际上已经是一种优惠性考虑。但是，由于将合伙型基金视为一般合伙企业纳税，导致地方政府普遍误解。目前，几乎全国各省市区都在通过发布越权减免税政策，将自然人合伙人的税率一律降为20%。其中，地方留成的8个点还返还给投资者。这样，个人通过合伙型基金从事投资的总税负仅为12%，为公司型基金投资者总税负的3/10，避税现象十分严重。