实证分析：QU、GVC、L、K和模型拟合效果

首先对变量进行单位根检验，结果显示经济增长质量与价值链嵌入、人力资本与资本投入数据二阶均为平稳，各变量的单位根检验如表8.2-1所示。

表8.2-1　单位根检验结果

考虑各个变量之间可能具有协整关系，首先根据计量模型进行回归分析，具体结果如表8.2-2所示，然后对回归残差进行平稳性检验，以确定变量之间是否存在协整关系。

表8.2-2　回归结果

根据回归分析结果，可以得到如下方程：

QU=―255GVC+112L―018K―104　（5）

模型拟合效果非常好，各变量除了资本投入外都是显著的，协整模型反映的是经济变量的长期关系。增长质量与GVC嵌入存在明显的负相关关系，也就是价值链嵌入越高，经济增长质量越低，本报告的价值链嵌入采用垂直专业化方法测量的国外附加值率作为替代变量，价值链嵌入越高，出口产值中来自国外的价值含量越大，经济增长对国外的依赖性越大，自主生产创造的产业越难以出口，很明显是不利于经济增长的，这一点与我们的预想是相符的。人力资本方面本书选用的是大专以上人口比例，代表的是相对高素质的人群，科技研发创造、从事高科技活动的主要是这部分人群，其数量的增长体现的是国民整体素质水平的提高，因此本书人力资本与经济增长质量存在正相关关系。资本存量的回归结果并不显著，说明资本存量对经济增长质量的作用不明显。

对回归残差进行平稳性检验，结果显示为平稳，因此变量之间存在协整关系，可以构建误差修正模型。（如表8.2-3所示）

表8.2-3　回归残差单位根检验结果

为了研究变量间的短期关系，本书进一步使用误差修正模型进行分析，结果如式（6）所示，括号内数据表示该变量对应的T统计值。(www.xing528.com)

误差修正模型反映的是变量之间短期的关系，从模型中可以看出，价值链嵌入的系数为负，变量资本存量依然不显著，而人力资本呈正相关。价值链嵌入的系数为负，且系数值的绝对值大于1，说明价值链嵌入程度越高，经济增长质量下降的速度越快，相反，如果价值链嵌入程度越来越低，那么经济增长质量会越高。人力资本系数为正且大于1，人力资本的增长将会促进经济质量的提升。

脉冲响应函数反映在内生变量的误差项上施加一个标注差大小的冲击对系统产生的动态影响。本书分析价值链嵌入（GVC）、人力资本（L）、资本存量（K）对经济质量（QU）的冲击，脉冲响应分析结果如图8.2-1至图8.2-3所示。

图8.2-1　QU对L冲击的响应

图8.2-2　QU对K冲击的响应

图8.2-3　QU对GVC冲击的响应

人力资本对经济增长质量有着长期的正向影响，并且影响的滞后作用较长。当给本期的人力资本一个冲击后，由于人力资本发挥作用缓慢，所以它对经济的影响是逐渐体现出来的。人力资本不同于资本存量，较高的人力资本进入市场后，会提高相应行业的整体技能水平、工作效率以及由于高素质劳动力带动的整体人员素质的提升，因此人力资本的冲击对经济增长质量会产生长期的正向影响，从而提升经济增长质量。当前，人力资本依然是拉升经济质量的关键要素，加大对人力资本的投入，无论是从短期还是长期而言都会对经济增长质量提供重要的推动力。

资本存量对经济增长质量的影响不显著。当给资本存量一个冲击后，资本存量的冲击作用微弱且平稳。投资、消费与出口是拉动经济的三驾马车，在发展初期，投资对经济的作用相当明显，浙江依靠高投资也取得了巨大成就，而近些年投资数量的增长对经济的作用已越来越弱，特别是经济增长质量的提升，更需要全新的驱动力。投资驱动型增长模式的发展，多是因为早期行业缺乏资金，但当资本充足的时候，进一步的资本投入往往无法引起经济的增长，反而导致产能过剩和产业效率的降低，因此浙江省现阶段需要的是资本的合理投入与资源的优化配置，进而推动经济增长质量的提升。

价值链嵌入对经济增长质量的冲击作用不明显，冲击作用围绕0值平稳微弱地波动。价值链嵌入反映的是浙江省参与国际贸易的深度，依靠“干中学”，对国外先进管理经验和先进技术的学习有利于提升本土经济质量，因此这种依赖在早期对经济增长的作用较大。然而，当这种依赖程度达到一定阈值后，可能会导致本土经济自主创新能力的减弱。一方面是对外依赖较大，不利于国内自主创新能力的提升；另一方面关键技术与管理能力可能会受到国外发达国家的压制，因此价值链嵌入对经济增长质量的负作用较为明显。浙江省作为较早嵌入全球经济之中，出口较为发达的省份之一，近些年来，价值链嵌入程度有所下降，自主创新能力不断增强，对国外的依赖度反而降低，因此价值链嵌入对经济增长质量的影响也在逐渐变小。