非流动负债及债券发行：新华联财务情况公布

学习目标

本章介绍非流动负债各项目的基本含义和账务处理方法。 通过本章的学习，要求掌握长期借款、应付债券、借款费用、长期应付款、预计负债等内容及其账务处理。

引导案例

新华联发行10 亿元债券

新华联不动产股份有限公司作为新华联控股有限公司旗下的重点企业之一，自1992 年开始涉足房地产开发业务。(www.xing528.com)

近年来，受市场调整、行业竞争以及地价占比日益提升的影响，新华联虽然营业收入保持增长，但公司营业利润有下降趋势。 2012 至2015 年，新华联实现营业收入分别为26.01 亿元、35.01 亿元及46.47 亿元；营业利润分别为6.96 亿元、4.36 亿元和2.51 亿元；综合毛利率分别为39.14%、25.44%及26.52%。 2016 年1 月至3 月，公司实现的归属于母公司所有者的净利润为6 700.3 万元。

在利润下滑的同时，新华联的负债却是一直保持高位运行。 数据显示，2013 年年末、2014年年末、2015 年年末，公司合并报表资产负债率分别为80.67%、84.81%和80.05%，母公司的资产负债率分别为22.47%、37.63%和53.89%。 本次债券发行上市前，公司截至2016 年3 月31 日未经审计的总资产为349.97 亿元，净资产为67.77 亿元，合并口径资产负债率为80.64%，母公司口径资产负债率为52.39%。

2016 年5 月27 日，新华联和主承销商在网下向合格投资者进行了票面利率询价。 根据结果，经充分协商和审慎判断，最终确定本期债券的票面利率为7.00%。 公告披露，新华联2016 年面向合格投资者公开发行公司债券已经证监会核准并出具了相关批复。 该期债券发行规模10 亿元，为3 年期品种，债券简称“16 华联债”，债券代码为112381，发行首日、网下认购起始日、起息日为2016 年5 月30 日。 债券存续期第2 年年末附发行人调整票面利率选择权及投资者回售选择权。 票面利率询价区间为5.50%～7.00%，票面利率由新华联和主承销商即西南证券股份有限公司根据网下利率询价结果在预设利率区间内确定。 资料显示，2015年2 月，新华联还曾通过发行股票方案募集资金净额为20.58 亿元。 由于受房地产周期性波动影响，新华联存货额一直占比较高。 截至2015 年12 月31 日，公司存货佘额为181.75 亿元，占资产总额的比例为53.47%。

资料来源：刘思希.新华联发行10 亿元债券[N].华夏时报，2016-5-26