财务弹性分析：现金流量适合比率解读

财务弹性，是指企业自身产生的现金与现金需求之间的适合程度。反映财务弹性的财务比率主要有现金流量适合比率（现金充分性比率）和现金股利保障倍数。

财务弹性分析

（一）现金流量适合比率

现金流量适合比率是指企业经营活动现金净流量与资本性支出额、存货净投资额和现金股利的比率。它反映企业经营活动产生的现金满足基本现金需求的程度。其计算公式为：

存货净投资额等于期末存货减去期初存货，如果期末存货小于期初存货，则以零计算。

该指标若等于1，表明经营活动现金流量正好能够满足企业日常基本现金需要；若该指标小于1，表明企业经营活动现金流量不能满足企业日常需要，应该对外筹资；若该指标大于1，则表明企业经营活动现金流量大于日常需要，不仅不需筹资，还可以考虑提前偿还债务以减轻利息负担，或扩大生产能力、增加长期投资等。(www.xing528.com)

（二）现金股利保障倍数

现金股利保障倍数（支付现金股利率），是指企业经营活动现金净流量与现金股利支付额之比。其计算公式为：

该指标越高，说明企业的现金股利占结余现金流量的比重越小，企业支付现金股利的能力越强。该指标越高，说明公司支付现金股利的能力越强，但是并不意味着公司发放的现金股利就越多，公司现金股利的发放受多种因素影响，也与公司的股利政策有关。

需要说明的是，在财务弹性分析中，若仅仅分析1年的数据，很难说明该指标的好坏，一般要利用3年或者更长时间的平均数来计算分析，才更能说明问题。