经营活动现金流量的质量分析

经营活动现金流量质量分析

企业经营活动现金流量是构成企业现金流量的主要成分。其产生的现金流入是企业现金的主要来源。而且其在未来的可持续性也最强，所以对该部分内容的分析是现金流量整体质量分析的重点。

（一）经营活动现金净流量大于零

一般而言，企业经营活动现金净流量大于，零意味着企业生产经营比较正常，意味着具有很强的“自我造血”功能，且经营活动现金净流量占总现金净流量的比率越大，说明企业的现金状况越稳定，支付能力越有保障。但需要注意的是，企业除了正常的生产经营活动引起的现金流出的付现成本外，还会产生一些诸如固定资产折旧、无形资产摊销、长期待摊费用的摊销等非付现成本和费用，如果企业现金净流量在大于零的基础上，除了弥补当期所发生的非付现成本和费用以外，还有剩余，则可用剩余现金进行扩大再生产或进行其他项目投资，进而增强企业的竞争能力。但是，如果在弥补当期发生的非付现成本和费用后没有剩余现金，则无法增强自身的竞争力。所以分析人员不能仅仅停留在经营活动现金净流量是不是大于零，还应进一步关注其大于零的程度，即能否补偿非付现成本的费用，否则就可能得出较为片面的结论。

甲公司的经营活动现金净流量各年均大于零，说明甲公司经营活动现金流量质量较好。

（二）经营活动现金净流量等于零(www.xing528.com)

这种情况一般属于理论结果，在现实工作中比较少见。经营活动现金净流量等于零，意味着经营活动中现金流量的收支平衡。表面上看似平衡，实际上却不能对非付现成本和费用给予弥补，长此以往，不仅对能够增加未来投资收益的长期投资无法得以实施，而且是简单再生产也只能在短期内维持；这种表面的平衡会随着生产周期的循环使原有资产消耗殆尽，使企业的现金净流量萎缩成负数的结局，例如设备折旧到期面临报废，需要更新换代的时候，企业出现无力支付的现象。因此这种情况对企业的长远发展并不利。

（三）经营活动现金净流量小于零

这种情况意味着企业在经营过程中现金流转存在严重问题，经营中入不敷出。如果企业处于初创或成长阶段，销售不稳定，设备、人力资源等投入较大，导致经营活动现金净流量小于零，这是发展过程中不可避免的正常现象。如果企业处于正常生产经营期间，仍然出现这种情况，则说明经营活动创造现金流量的能力下降，现金流量质量不高。长此以往，将陷入严重的财务危机，进而产生经营危机，甚至难以在短期内进行简单的再生产。

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