如何利用趋势百分比分析企业现金流量？

趋势百分比分析

在比较现金流量表的基础上，人们可以进一步通过趋势百分比分析判断企业连续多期现金流量的变动趋势、变动方向和变动速度。其实质是将比较分析法与比率分析法综合。趋势百分比是判断企业经营状况良好与否的重要指标。根据基期选择的不同，趋势百分比分析可分为定比趋势分析、环比趋势分析、平均基期趋势分析三种。

（一）趋势百分比的基期选择

1.定比趋势分析

定比趋势分析是选取分析期的第一期为基期，将该期所有指标设定为指数100，以后每期都与基期的指标相比，得出各期相对于基期的指数，从而判断变动趋势和变动速度。

2.环比趋势分析

环比趋势分析是将分析期中的各期均以上一期为基期，分别计算出各期的百分比，以百分比进行比较分析，观察发展趋势。

3.平均基期趋势分析

平均基期趋势分析是在计算趋势百分比时以某个项目在一定期间内的平均值为基期金额，先计算出每个项目在一定期间内的平均金额作为基期金额，然后将各期间同一项目的金额与平均金额分别比较，计算出该项目各期的趋势百分比。

（二）趋势百分比的计算

趋势百分比的一般计算公式如下：

下面以甲公司现金流量数据为例，说明在不同基期选择下趋势百分比的计算。

【例6-2】甲公司连续三年的现金及现金等价物余额和按照不同基期计算的趋势百分比如表6-1所示。

表6-1　甲公司趋势百分比

(www.xing528.com)

表6-1中分别以三种不同的基期计算了趋势百分比。用三种基期算出的趋势百分比可从不同角度说明甲公司在三年内现金的基本变动趋势。表6-1中趋势百分比的计算结果均是用百分比的形式表示的，在实际工作中也可以用比率表示。例如在定比趋势计算中，趋势百分比如果用比率表示，2××8年的趋势比率为1.7683，2××9的趋势比率为0.5058。

【例6-3】以甲公司2××6年为基期，该年度现金流量表各项目均为指数100%，对甲公司连续四年的现金流量趋势进行定比趋势分析。

甲公司连续四年的定比现金流量表如表6-2所示。

表6-2　甲公司连续四年的定比现金流量表（简表）　%

根据表6-2的计算，并结合比较现金流量表，可得出如下信息：

（1）经营活动中“经营活动现金流入小计”与基期相比，均呈增长趋势，而“经营活动现金流出小计”在2××9年增幅较大，其余各年呈下降趋势，从而导致“经营活动产生的现金流量净额”逐年下降，且波动较大。造成这一趋势的直接原因是经营活动现金流出各项均在2××9年有较大支付。结合该公司资产负债表分析，发现2××9年公司的经营有所扩张，但市场需求和市场份额暂未支持，故信息使用者应注意该公司未来几年的经营风险和财务风险。

（2）投资活动中“取得投资收益收到的现金”2××7年下降，从2××8年起有所增长，显示甲公司权益性投资取得较好回报，被投资项目现金回笼的能力强。“投资支付的现金”和“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”这两个项目与基期相比波动较大，一方面，揭示了甲公司投资政策的持续变化；另一方面，也揭示出投资市场的持续不稳定性和风险性。甲公司应关注投资项目的合理性、收益性和现金支付能力，重视投资的方向和策略。

（3）筹资活动中“筹资活动现金流入”各年均为零[（表6-2）中未列出]，结合甲公司相关资料可知，公司最近几年暂未增资扩股和借款；“筹资活动现金流出小计”主要是用于归还债务本息和分配股利。结合上述该公司经营和投资活动的情况来分析，更进一步表明甲公司经营状况良好，经营活动获得的现金流量基本能够支持投资和偿债。

（三）趋势百分比分析中应注意的问题

（1）对基期的选择必须谨慎，期间应当适当，否则趋势百分比分析将失去意义。从理论上讲，趋势百分比分析所选择的基期应体现代表性与正常性。从财务分析实务角度而言，一般选取第一年为基期，计算与分析都比较方便。但若第一年数据不符合要求，也可选择其他适当年份作为趋势百分比的基期。

（2）当选定基期的某个项目为零时，不应该计算趋势百分比，否则会造成错误的计算结果与分析结论。例如“处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回原现金净额”项目，2××7年为4205万元，2××6年为零，这种情况下就不能计算趋势百分比。

（3）当用来计算趋势百分比的两个数据中有一个为负数时，不应该计算趋势百分比，否则会产生错误的趋势分析结论。如“现金及现金等价物净增加额”项目中，2××6年为-4458万元，表示减少，而2××7年为3633万元，这种情况下也不适用计算趋势百分比。

（4）在分析中应研究各相关项目趋势变化的方向和程度。如现金流入量各年呈下降趋势，一般理解为不利，但若现金流出量的减少较流入量减少更多，可能就是较有利的趋势。所以在趋势分析中，应联系对比变化方向相反和变化程度差异较大的相关项目的变动趋势，以对企业现金流量的趋势作出客观评价。

（5）趋势百分比分析中涉及连续多期的数据，财务信息使用者还应分析企业前后各期的会计政策是否一致、前后各期数据是否具有可比性，否则趋势百分比将失去意义。

（6）趋势百分比分析还需要结合比较报表和绝对数分析，多维地评价企业现金流量变动的情况，才能准确客观地把握企业现金流量的变化趋势，为企业现金周转出谋划策。